Deutsche Bank stuft diesen Internetdino jetzt hoch

• Cisco Systems Inc. - WKN: 878841 - ISIN: US17275R1023 - Kurs: 64,090 $ (Nasdaq)

Zur Begründung verweist Analyst Matthew Niknam auf drei wesentliche Argumente. Erstens sieht er „eine verbesserte Visibilität für ein dauerhaftes, mittleres einstelliges Umsatzwachstum“ – getragen vom Einzug Künstlicher Intelligenz in Unternehmens- und staatliche Netze, der Erneuerung des Campus-Portfolios sowie einer entspannteren Wettbewerbslage im Netzwerkbereich. Gleichzeitig gewinne der Geschäftsbereich für Cybersicherheit an kritischer Größe.

Zweitens erwartet Niknam eine nachhaltige Wachstumsdynamik beim Gewinn: Der Gewinn je Aktie (EPS) soll in den kommenden Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 7 bis 8 % zulegen. Ausschlaggebend sei die wachsende Bedeutung des margenstärkeren Software- und Servicegeschäfts, das mittlerweile 56 % des Gesamtumsatzes ausmache. Diese Verschiebung verbessere nicht nur die Profitabilität, sondern mache Cisco zugleich robuster gegenüber externen Belastungen wie neuen Zöllen.

Bewertung mit Aufholpotenzial – starker Cashflow stützt Rückkäufe

Drittens erscheine die Aktie trotz operativer Fortschritte und strukturellen Rückenwinds weiterhin günstig bewertet. Auf Basis der 2026er-Gewinnschätzungen beläuft sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf 15 – ein Abschlag von rund 25 % gegenüber dem S&P 500.

Die Deutsche Bank rechnet zudem mit einem freien Cashflow zwischen 15 und 20 Mrd. USD pro Jahr über die kommenden drei Jahre. Diese Mittel dürften in erheblichem Umfang für Aktienrückkäufe und Dividendenerhöhungen genutzt werden – Maßnahmen, die den Aktionären unmittelbar zugutekommen.

Fazit: Cisco hat zuletzt gute Zahlen vorgelegt. Das Unternehmen ist auf Kurs, und die Bewertung erscheint weiterhin attraktiv. Das dürfte durchaus weiteres Kurspotenzial eröffnen – zumal sich Cisco zunehmend als Profiteur des KI-Booms etabliert.

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