DERMAPHARM – Aktie mit Kurssprung!

• Dermapharm Holding SE - WKN: A2GS5D - ISIN: DE000A2GS5D8 - Kurs: 45,400 € (XETRA)

Der Konzernumsatz von Dermapharm stieg um 24 Prozent auf 582 (VJ 471) Mio. EUR. Neben organischem Wachstum hat vor allem die seit Jahresanfang konsolidierte französische Tochter Arkopharma zu der erfreulichen Entwicklung beigetragen.

Ergebnis steigt nur unterproportional

Der Zuwachs beim bereinigten EBITDA in Höhe von 13 Prozent auf 168 (VJ 149) Mio. EUR hinkt dem Umsatzwachstum aber deutlich hinterher. Dementsprechend reduzierte sich auch die Marge auf 28,9 (VJ 31,6) Prozent. Das unbereinigte EBITDA fiel sogar um 4 Prozent auf 137 (VJ 143) Mio. EUR.

Im Segment Markenarzneimittel konnte die erwartet rückläufige Entwicklung bei der Impfstoffkooperation mit BioNTech durch Produkte der Therapiegebiete Allergie, Schmerz & Entzündung sowie Dermatologie zumindest teilweise kompensiert werden. Die Hoffnungen für das zweite Halbjahr ruhen auf der im Juni mehrheitlich erworbenen Montavit aus Österreich. Der Hersteller von Arzneimitteln für Allergie-Therapien, Gynäkologie und Urologie wird seit Juli konsolidiert und soll schon in diesem Jahr positiv zu Umsatz und Ergebnis beitragen.

Das Geschäftsfeld „Andere Gesundheitsprodukte“ profitierte zum einen von der zunehmenden Nachfrage nach pflanzlichen Extrakten und Nahrungsergänzungsmitteln und zum anderen von der bereits erwähnten Erstkonsolidierung der Arkopharma.

Im dritten Segment war nach Aussage des Dermapharm-Vorstands zwar ein Umsatzzuwachs zu verzeichnen, der sich jedoch noch nicht auf das Ergebnis ausgewirkt hat.

Für das Gesamtjahr zeigt sich das Unternehmen optimistisch gestimmt. Es wird davon ausgegangen, dass sowohl beim Umsatz als auch beim bereinigten EBITDA jeweils das obere Ende der Prognosespanne von 1,08 bis 1,11 Mrd. EUR bzw. 300 bis 310 Mio. EUR erreicht wird. Zum Vergleich: Im Vorjahr wurden 1,02 Mrd. EUR umgesetzt bei einem bereinigten EBITDA von 360 Mio. EUR.

Fazit: Die Börse feiert die vorläufigen Halbjahreszahlen von Dermapharm, die Aktie liegt aktuell über 6 Prozent im Plus! Alster Research hat das Papier am Mittwoch von „Halten“ auf „Kaufen“ hochgestuft, mit einem Kursziel von 49 Euro. Die finalen Zahlen zum ersten Halbjahr werden am 29. August vorgelegt, dann können wir uns auch die Bilanz und die Cashflow-Rechnung im Detail anschauen. Bis dahin sehe ich erstmal keinen Handlungsbedarf in Bezug auf die Dermapharm-Aktie.

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