DAX mit Rücksetzer – Trump macht Ernst

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 21.385,85 Pkt (XETRA)

Diese Entscheidung trifft auch den DAX, da deutsche Autobauer in den betroffenen Ländern produzieren und der Republikaner zudem vor Strafzöllen gegen die Europäischen Union nicht Halt machen will.

Die bisher überaus optimistische Stimmung unter den Anlegern, die bislang keine Nachfrage nach Absicherungen gegen fallende Kurse aufkommen ließ, erweist sich nun als trügerisch. Viele gingen fälschlicherweise davon aus, Trump würde milder vorgehen. Stattdessen nutzt er den historischen Höchststand des S&P 500 als politisches Druckmittel. Steigen die Kurse, wird der Druck erhöht, fallen sie zu stark, lenkt er ein, und wird dadurch selbst zu demjenigen, der sich wegen seiner Zollpolitik feiern kann, wenn die Anleger aufatmen und die Kurse steigen. Diese Taktik könnte eine mehrwöchige Marktkorrektur einleiten.

Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass Strafzölle zwar nicht zwangsläufig einen anhaltenden Kursverfall auslösen, jedoch zu heftigen Korrekturen führen können. Während in Trumps erster Amtszeit trotz der Einführung von Strafzöllen gegen China die Aktienmärkte übergeordnet weiter stiegen, brach der S&P 500 in zwei separaten Phasen um 12,5 Prozent und 20 Prozent ein. Eine Wiederholung eines solchen Szenarios ist nicht auszuschließen und könnte bedeuten, dass der Index vor einem möglichen politischen Umdenken auf etwa 5.000 bis 5.500 Punkte fällt.

Insgesamt mahnt diese Entwicklung zu einem nüchternen Realitätscheck. Anleger sollten sich bewusst sein, dass die momentan hohen Bewertungen den Nährboden für bedeutende Korrekturen bilden und eine natürliche, gesunde Rücksetzung der Kurse nach einem steilen Anstieg jederzeit möglich ist.

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