Das große Dilemma des Fed Zinsentscheids
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Mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit wird der US-Leitzins am Mittwoch um 0,5 Prozentpunkte angehoben. Ein kleines Restrisiko, dass es mehr wird, bleibt. Der Aktien- und der gesamte Finanzmarkt nehmen das Ende der Zinserhöhungen vorweg. Vor lauter Vorfreude haben sich die Finanzierungsbedingungen deutlich verbessert. Wenn sich die Bedingungen verbessern, schiebt dies die Wirtschaft an. Das steht im Widerspruch zum Ziel, die Nachfrage zu dämpfen. Um einer Verbesserung entgegenzuwirken, könnte die Fed den Markt mit einem Zinsschritt von 0,75 Prozentpunkten überraschen. Persönlich halte ich es für unwahrscheinlich. Einen Schock will die Fed auch nicht auslösen. Stattdessen dürfte sie über ihren Ausblick dafür sorgen, dass Anleger wieder klarer sehen und sich die Finanzierungsbedingungen nicht weiter verbessern.