CTS EVENTIM - Der Kursrutsch als Einstiegschance?

• CTS Eventim AG & Co. KGaA - WKN: 547030 - ISIN: DE0005470306 - Kurs: 99,950 € (XETRA)

Der Aktienkurs reagierte am Donnerstagmorgen entsprechend und fiel – dividendenbereinigt – um über 4 %.

Der Konzernumsatz kletterte in den ersten drei Monaten des Jahres um 22,0 % auf 498,6 Mio. EUR (Q1 2024: 408,7 Mio. EUR / erwartet 448 Mio. EUR ). Das bereinigte EBITDA stieg um 8,9 % auf 100,3 Mio. EUR (Q1 2024: 92,2 Mio. EUR), was einer Marge von 20,1 % entspricht. Analysten hatten im Vorfeld mit einem noch höheren operativen Ergebnis von rund 103 Mio. EUR gerechnet.

Ticketing-Geschäft mit organischem und akquisitionsgetriebenem Wachstum

Im Ticketing-Segment stieg der Umsatz um 16,9 % auf 213,6 Mio. EUR, das Adjusted EBITDA legte um 6,6 % auf 88,7 Mio. EUR zu. Damit bleibt das Ticketing-Geschäft weiterhin die margenstärkste Sparte des Konzerns – mit einer EBITDA-Marge von 41,5 %. Besonders die vollständige Integration der 2024 übernommenen See Tickets Gruppe und des französischen Marktführers France Billet sorgte für Wachstum.

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CEO Klaus-Peter Schulenberg betonte die strategische Bedeutung der Akquisitionen: „CTS EVENTIM ist im 1. Quartal 2025 sowohl organisch als auch in Folge der Akquisitionen dynamisch gewachsen. Die Integration der See Tickets Gruppe sowie des französischen Marktführers France Billet sind im Plan und unterstreichen den Erfolg unserer globalen Wachstums- und Akquisitionspolitik.“

Auch das Segment Live Entertainment zeigte eine robuste Entwicklung. Der Umsatz wuchs um 24,5 % auf 291,8 Mio. EUR, während das bereinigte EBITDA um 29,8 % auf 11,6 Mio. EUR stieg. Die EBITDA-Marge verbesserte sich leicht auf 4,0 %. Das Management erwartet zusätzliche positive Effekte im weiteren Jahresverlauf, insbesondere aus dem Festivalgeschäft und der laufenden Integration akquirierter Live-Gesellschaften.

Während das Analysehaus Jefferies an seiner Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 127 EUR festhielt und den Jahresauftakt als stark bezeichnete, sprach JPMorgan-Analystin Lara Simpson von einem „durchwachsenen“ Quartal im Lichte der hohen Markterwartungen. Vor allem das EBITDA sei hinter den Prognosen zurückgeblieben.

Fazit: Die CTS-Eventim-Aktie hat sich eine Korrektur nach dem jüngsten Lauf verdient. Viel ändern wird das aber nicht am langfristig positiven Bild. Heute handelt die Aktie zudem Ex-Dividende von 1,66 EUR, weshalb der Kursrutsch noch etwas stärker wirkt, als dieser eigentlich ist. Ich rechne damit, dass sich die Aktie zwischen 90 und 100 EUR bald wieder stabilisieren kann. Das bietet dann für Trader wieder Chancen.

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