Corporate Bonds in Schwellenländern aktuell erste Wahl

Kronberg im Taunus (BoerseGo.de) - Die hohen Zuflüsse in Schwellenländeranleihen halten unvermindert an, weil Anleger im aktuellen Niedrigzinsumfeld weiter auf der Suche nach Rendite sind. Besonders Unternehmensanleihen aus den Emerging Markets sind gefragt, weil sie gegenüber ihren Staatsanleihen-Pendants in Hartwährungen derzeit eine stabilere Rendite liefern. Risikoadjustiert haben Unternehmensanleihen in den vergangenen zwölf Monaten alle anderen Emerging-Markets-Anlagen geschlagen, inklusive Aktien, wie Eric Wong, Portfoliomanager des Fidelity Emerging Market Corporate Debt Fund, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

Auffällig sei besonders die im Vergleich zu den Staatsanleihen aus den Emerging Markets deutlich geringere Volatilität. Zudem sei die Duration der Unternehmensanleihen mit 5,2 Jahren kürzer als die der Staatsanleihen, die eine durchschnittliche Duration von 7,2 Jahren besäßen. Die damit verbundene geringere Anfälligkeit gegenüber dem Zinsrisiko sei in turbulenten Phasen hilfreich, heißt es weiter.

Investoren sollten die Kreditrisiken von Staaten Wong zufolge nicht mit den Unternehmensrisiken gleichsetzen, denn Unternehmen hätten in der Regel eine deutlich höhere Flexibilität als Staaten, Ausgaben zurückzufahren, um ihre Bilanzen stabil zu halten. „Dennoch sind Investitionen in Unternehmensanleihen aus Schwellenändern nicht ohne Risiko, wie auch der kräftige Ausverkauf im Sommer 2013 gezeigt hat. Diese Episode sollte uns daran erinnern, dass eine sorgfältige Einzeltitelauswahl auf Basis einer Unternehmens- und Kreditanalyse unverzichtbar ist“, so Wong.