Chinesische Konsumbranchen stehen vor Trendwende

Kronberg im Taunus (Godmode-Trader.de) - In den vergangenen zwei Monaten hat die chinesische Wirtschaft dank der expansiven Geldpolitik wieder Tritt gefasst. „Trotz einer geringen Investitionsnachfrage und schwachen Exporten lassen sich erste positive Entwicklungen beobachten“, sagt Raymond Ma, Manager des Fidelity China Consumer Fund. So seien die Verkaufszahlen am Immobilienmarkt erstmals seit 2013 wieder gestiegen. Gründe dafür seien gelockerte Bestimmungen gewesen, die Peking zur Dämpfung der Immobilienkonjunktur erlassen habe, sowie niedrigere Zinsen und steigende Kurse am Aktienmarkt. Ein solides Lohnwachstum und der positive Vermögenseffekt angesichts steigender Immobilien- und Aktienmärkte habe sich positiv auf die Einzelhandelsumsätze und den Konsum ausgewirkt. Bei den Gewinnmargen in der Industrie habe sich infolge sinkender Kosten und billigerer Kredite ebenfalls eine Verbesserung abgezeichnet so Ma.

Trotz dieser positiven Signale sei die chinesische Realwirtschaft noch schwach, die disinflationären Tendenzen dauerten an. „Deshalb rechne ich im zweiten Halbjahr 2015 mit weiteren fiskal- und geldpolitischen Maßnahmen, die die Wirtschaft ankurbeln“, so der Fondsmanager. Besonders optimistisch zeigt sich Fidelity-Experte für das dritte Quartal. Bis dahin dürfte seiner Meinung nach der Effekt der Lockerungsmaßnahmen in der Wirtschaft angekommen sein. „Durch den anhaltenden Konjunkturaufschwung in den USA sollten unterdessen auch die Aussichten für das chinesische Exportwachstum wieder günstiger werden“.

Eine Trendwende zeichne sich in der Konsumbranche ab: „Bei Sportartikeln, Bekleidung und Schuhen geht die Phase des Lagerabbaus allmählich zu Ende. Branchen, die zuvor unter hohen Lagerbeständen gelitten haben, werden künftig nicht mehr so stark unter Preissenkungsdruck stehen. Deshalb erwarte ich dort bessere Gewinnmargen“ ist Ma überzeugt. Darüber hinaus bemühe sich die chinesische Regierung darum, den inländischen Konsum zu stärken. „An Positionen in Titeln aus konsumnahen Dienstleistungsbranchen, von deren Qualität und Potenzial ich überzeugt bin, halte ich deshalb fest", sagt Fondsmanager Ma. Er zählt dazu insbesondere Positionen in den Bereichen Lebensmitteln und Getränke, langlebige Konsumgüter und Bekleidung sowie verbrauchernahe Dienstleistungen.