China: Geldpolitische Lockerung sorgt für positive Reaktionen

Kronberg im Taunus (BoerseGo.de) – Die Chinesische Zentralbank (People's Bank of China) meldete am Samstag, dass ab kommenden Freitag die Mindestreservesätze (RRR) für alle Finanzinstitute um 50 Basispunkte gesenkt werden. Nach der Änderung gilt ein RRR von 20,5 Prozent für alle großen und ein Reservesatz von 18,5 Prozent für alle kleinen und mittleren Finanzinstitute. Dies war seit der ersten Senkung im Dezember 2011, die fünf Monate nach dem Höchststand im Juni 2011 erfolgte, die zweite RRR-Senkung. "Dass die People's Bank of China das Wachstum über die Lockerung ihrer Geldpolitik fördern werde, hatte ich bereits im vierten Quartal 2011 prognostiziert. Diese zweite RRR-Senkung bestärkt meine Überzeugung, dass das Jahr des Drachens ein Jahr der Liquidität und Erholung sein wird. Eine weitere Lockerung der Geldpolitik erwarte ich in der ersten Jahreshälfte 2012“, so Raymond Ma, Manager des Fidelity China Consumer Fund.

Im historischen Vergleich schneiden chinesische Aktien tendenziell in einem Zyklus der lockeren Geldpolitik besser ab, wie der Experte beobachtet hat. Als Beispiel benennt er das Jahr 2009. Damals standen die chinesischen Aktien nach einigen Maßnahmen zur Lockerung der Geldpolitik mit an der Spitze des Gesamtmarktes. „Daher dürfte diese Senkung ein klares Signal an den Markt darstellen“, schlussfolgert Ma. Die chinesischen Aktien werden seiner Überzeugung nach positiv auf die Senkung reagieren. „Sollte sich das Wachstum 2012 beschleunigen und sollten sich die Gewinne entsprechend erholen, entsteht am Markt ein zusätzliches Aufwärtspotenzial. Insbesondere Unternehmen mit einem hohen operativen Hebel dürften dank der dann niedrigeren Finanzierungskosten und der umfangreicheren verfügbaren Finanzmittel besonders stark davon profitieren. Zyklische Sektoren wie beispielsweise bestimmte Konsumgüter dürften eine Outperformance erzielen, da die Lockerung der Geldpolitik die Luxus-Einzelhändler und Luxusmarken unterstützt," zieht der Fondsmanager ein Resümee.