BROADCOM – Starke Zahlen, Aktiensplit und Kursexplosion

• Broadcom Inc. - WKN: A2JG9Z - ISIN: US11135F1012 - Kurs: 1.495,510 $ (Nasdaq)

Der Umsatz des führenden Herstellers von hochintegrierten Chips legte im zweiten Quartal um satte 43 % auf 12,487 Mrd. USD zu. Das bereinigte EBITDA machte einen Sprung um 59 % auf 7,429 Mrd. USD. Der Börsenwert türmt sich mittlerweile auf über 700 Mrd. USD. Ein Aktiensplit im Verhältnis 10 zu 1 soll am 15. Juli umgesetzt werden. Das starke Wachstum war auch der Akquisition von VMware geschuldet.

KI treibt das Wachstum an

„Das Wachstum von Broadcom wurde erneut von starker KI-Nachfrage und der Tochter VMware angetrieben. Der Umsatz mit KI-Produkten erreichte mit 3,1 Mrd. im Quartal einen neuen Rekord. Das Geschäft mit Infrastruktursoftware beschleunigte sich, nachdem mehr Unternehmen die VMware-Software nutzen, um eigene Clouds zu bauen“, so CEO Hock Tan.

Der freie Cashflow stieg im zweiten Quartal um 18 % auf 5,3 Mrd. USD exklusive Restrukturierungskosten. Für das Gesamtjahr prognostiziert Broadcom jetzt einen Umsatz von 51 Mrd. USD und ein bereinigtes EBITDA in Höhe von 61 % der Umsätze. Das liegt leicht über den Erwartungen der Analysten. Im zweiten Quartal wurde eine Dividende von 2,4 Mrd. USD ausbezahlt. Die Aktienanzahl hat sich im Vergleich zum Vorjahr um 54 Mio. Stücke auf 492 Mio. Aktien erhöht. Diese Aktien wurden für den Kauf von VMware ausgegeben.

Für den KI-Umsatz prognostiziert Broadcom bislang in diesem Jahr mehr als 11 Mrd. USD. Das könnte sich aber als zu konservativ erweisen, wie sich im Investoren-Call ergeben hat. Dazu wäre kein weiteres Wachstum mehr notwendig. Gut möglich, dass die Umsätze hier also deutlich höher als derzeit geplant ausfallen werden. Das hört die Börse gerne. Auf Nachfrage sieht sich Broadcom auch nicht in einem direkten Wettbewerb zu Nvidia. Nvidia will mit Blackwell und Spectrum-X Ethernet neue Produkte in den Markt bringen, die sich mit denen von Broadcom überschneiden könnten. Broadcom sagt: „Ich denke, wir operieren auf verschiedenen Ebenen, in verschiedenen Größen und einem völlig anderen Modell.“

Fazit: Das Wachstum von Broadcom fällt beeindruckend aus. Der Aktiensplit dürfte zusätzlich antreiben. Das KGV für das kommende Jahr liegt jetzt bei rund 29. Damit dürfte die Broadcom-Aktie langsam „oben“ angekommen sein, was die Bewertung angeht. Anleger sollten dem Hype jetzt nicht mehr erliegen.

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