Brasilianische Aktien: Kaum Spielraum nach oben

Kronberg im Taunus (GodmodeTrader.de) - Aufgrund der politischen Situation ist Brasilien derzeit eines der am meisten beachteten Schwellenländer. Das gegen Präsidentin Dilma Rousseff eingeleitete Amtsenthebungsverfahren wird sich über Monate hinziehen. Und wie es ausgeht, ist es derzeit noch völlig offen. Zwar spricht der spürbare Wille zu Veränderung für Brasilien. Aber das Land am Zuckerhut leidet unter einer Vielzahl tiefsitzender Probleme und einer protektionistischen Politik. Schmerzliche Reformen sind daher unvermeidlich, um die Wirtschaft wieder auf Kurs zu bringen, wie Nick Price, Fondsmanager des Fidelity Emerging Markets Fund und des Fidelity EMEA Fund, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

Mit Blick auf den brasilianischen Aktienmarkt fühle es sich momentan für mich so an, als ob wir bereits am Ziel angekommen wären. Dazu müsse man sich nur anschauen, wie stark die Kurse inzwischen wieder gestiegen seien. Nähmen wir zum Beispiel Itau Unibanco, die stärkste Bank in Brasilien. Sie werde auf einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,7 und einem KGV von 9 basierend auf den erwarteten Gewinnen der nächsten zwölf Monate gehandelt, heißt es weiter.

„Angesichts einer nachhaltigen Eigenkapitalrendite von 20 Prozent halte ich das für angemessen. Zudem rechne ich damit, dass die Aktienkurse in Brasilien generell wieder nachgeben, sobald die momentane Euphorie abflaut und sich Anleger wieder auf die Fundamentaldaten besinnen. Deshalb halte ich an der Untergewichtung des brasilianischen Marktes fest“, so der Fidelity-Fondsmanager Price.

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