Bei Anleihen über den Mainstream hinaus denken: Katastrophenanleihen

Zürich (BoerseGo.de) - Der rund 30-jährige Bullenmarkt für Anleihen neigt sich dem Ende zu. John Seo, Fondsmanager des GAM Star Cat Bond Fund, zeigt mit Katastrophenanleihen eine alternative festverzinsliche Strategie auf, die das Potential hat, im neuen Jahr auch in einem Umfeld steigender Zinsen reale Erträge zu erbringen, wie die Vermögensverwaltungsgruppe GAM Holding AG in einer aktuellen Pressemeldung mitteilt.

Für 2015 rechnet Seo mit einer Zunahme der Emission von Katastrophenanleihen um 25 Prozent. Der Markt für Katastrophenversicherungen wandele sich derzeit von einem begrenzten, selbsttragenden Modell zu einem über die Kapitalmärkte finanzierten Modell. Nicht zuletzt aufgrund der unberechenbaren Klimaentwicklung führten die rasant zunehmenden Katastrophenrisiken zu erheblichen Lücken bei der Versicherungsdeckung gegenüber dem wirtschaftlichen Value-at-Risk (sogenannte „Katastrophenlücken“), heißt es weiter.

„Weltweit belaufen sich diese „Katastrophenlücken“ mittlerweile auf 300 bis 500 Milliarden US-Dollar. Zusammen mit den zunehmend strikteren Kapitaladäquanzvorschriften für Versicherungsgesellschaften (wie die demnächst in Kraft tretende Solvency-II-Richtlinie) veranlasst dies die Versicherer, auf externe Kapitalquellen zurückzugreifen. Dies kann ihnen dabei helfen, die Last der rasant wachsenden Katastrophenverluste zu tragen. Katastrophenanleihen und andere versicherungsgebundene Wertpapiere decken derzeit nur knapp zehn bis zwölf Prozent des Kapitalbedarfs. Dieses erhebliche Defizit treibt das beeindruckende Wachstum der Anlageklasse an“, so Seo.