BECHTLE – Auf dem Weg zur europäischen Marktführerschaft?!

• Bechtle AG - WKN: 515870 - ISIN: DE0005158703 - Kurs: 35,860 € (XETRA)

Das Unternehmen mit Sitz im Großraum Paris verfügt über 1.000 Kunden und erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2021/22 mit rund 340 Beschäftigten an zehn Standorten in Frankreich Umsatzerlöse in Höhe von 85 Mio. EUR. Etwa 45 Prozent des Umsatzes entfallen auf den wachstumsträchtigen Bereich Cybersecurity. Außerdem werden IT-Infrastruktur- und Netzwerklösungen, digitale Arbeitsplatzkonzepte und Managed Services angeboten.

Unternehmenszukauf Nr. 110

Apixit ging im Jahr 2018 aus dem Zusammenschluss von zwei seit Jahrzehnten am Markt etablierten IT-Firmen hervor. Eigentümer ist bislang eine Gruppe von Finanzinvestoren. Das Closing der Transaktion steht noch unter dem üblichen Vorbehalt der Zustimmung durch die verantwortlichen Behörden sowie der Anhörung der Arbeitnehmervertretung von Apixit. Für Bechtle wäre die Übernahme der 110. Zukauf – eine stolze Zahl für 40 Jahre Firmengeschichte.

Frankreich ist nach Großbritannien und Deutschland der drittgrößte IT-Markt in Europa. Bechtle ist bereits seit dem Jahr 2000 im westlichen Nachbarland vertreten und hat sich dort unter den fünf größten IT-Dienstleistern etabliert. Durch die Übernahme würde die Anzahl der Mitarbeiter dort auf rund 1.200 Personen steigen.

Synergieeffekte verspricht sich Bechtle für seine bisherigen französischen Gesellschaften durch den Zugang zum Network Operations Center und dem Security Operations Center von Apixit sowie vom Knowhow im Bereich Managed Services. Apixit kann hingegen auf die angestammte Bechtle-Kundenbasis in Frankreich zurückgreifen und von der Cloud-Expertise profitieren.

Solider Jahresstart

Das Auftaktquartal war zwar kein Grund für Jubelstürme, fiel aber in einem herausforderndem Umfeld solide aus. Der Konzernumsatz stieg um 11,6 Prozent auf 1,54 (VJ 1,38) Mrd. EUR bei einem Vorsteuerergebnis von 79,7 (VJ 74,0) Mio. EUR. Die EBT-Marge ging leicht auf 5,2 (VJ 5,4) Prozent zurück. Für das Gesamtjahr rechnet man mit einem „deutlichen Umsatz- und Ergebniswachstum“. Die EBT-Marge soll auf dem Vorjahresniveau in Höhe von 5,8 Prozent liegen.

Fazit: Für das Bechtle-Management ist die geplante Apixit-Übernahme ein weiterer Baustein auf dem Weg zur Marktführerschaft in Europa. Wer die Entwicklung des Unternehmen schon eine Weile verfolgt, hält dies für ein durchaus realistisches Szenario. Die Bechtle-Aktie verlor von ihrem Aprilhoch bei 44 Euro in den letzten Wochen ordentlich an Wert und notiert aktuell bei um die 36 Euro. Für mich ist Bechtle einer der Top-IT-Werte auf dem deutschen Kurszettel. Deshalb halte ich das aktuelle Kursniveau für eine interessante Einstiegschance.

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