BASF – Riesige Abschreibung überdeckt operative Performance

• BASF SE - WKN: BASF11 - ISIN: DE000BASF111 - Kurs: 52,840 € (XETRA)

Auf ziemlich genau 1,376 Mrd. EUR errechnet der BASF-Vorstand nach vorläufigen Zahlen den Verlust. Dabei sind nicht zahlungswirksame Abschreibungen auf das Ölgeschäft von Wintershall Dea in Höhe von 7,3 Mrd. EUR verantwortlich.

Ausgegliedert und abgeschrieben

BASF habe das Russland-Geschäft von Wintershall ausgegliedert und aufgrund des weitgehenden Entfalls von Einflussmöglichkeiten und wirtschaftlicher Enteignung mehr oder weniger komplett abgeschrieben. Im Nachgang zeigt sich: Der nie erfolgte Börsengang von Wintershall, weil die Preisvorstellungen höher waren als das, was der Markt zu zahlen bereit war, entpuppt sich als Fehler. Das Management hatte mehrere Möglichkeiten, den Börsengang ein oder zwei Jahre vor Kriegsausbruch durchzudrücken, hat es aber gelassen. Ein klarer Managementfehler bei BASF, der Aktionäre jetzt noch einmal richtig viel Geld kostet.

Operativ lief es hingegen relativ rund. Der Umsatz stieg um 11 Prozent auf 87,32 Mrd. EUR. Das EBIT vor Sondereinflüssen lag bei 6,878 Mrd. EUR. Damit liegt BASF innerhalb der eigenen Bandbreiten, die man vorgegeben hatten. Analysten hatte noch einen Schnaps mehr auf der Rechnung. Aber kein Beinbruch in solch einem Jahr, in dem die Energiepreise explodiert sind und die Inflation gewütet hat. Anleger können das als solide verbuchen.

Fazit: Schwierige Zahlen, die mehr Schatten als Licht enthalten. Keine Äußerung zur Dividende macht auch erstmal wenig Mut. Angaben zum Cashflow fehlen ebenfalls. Nach dem Lauf der Aktie drohen Gewinnmitnahmen. Anleger brauchen eine Perspektive nach vorne hin. Die fehlt nach den vorläufigen Zahlen aber erst einmal. Wer langfristig investiert ist, kann es bleiben, Trader ziehen sich an die Seitenlinie zurück.

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