Bankenquintett mit Garantie und Bonus

Die Abgeltungssteuer wirft schon heute ihre Schatten voraus. Während emittentenseitig bei den meisten Produkttypen die Übergangszeit bis 2009 genutzt wird, um noch schnell steuerfreie Renditemöglichkeiten zu erschließen, bereitet man sich im Garantiesegment bereits auf die Zeit danach vor. Denn die heute noch als Finanzinnovationen eingestuften Kapitalschutz-Zertifikate verlieren dann ihren Steuermalus und werden anderen Produkten gleichgestellt. Kein Wunder das der ganze Sektor schon jetzt aufblüht und immer neue Variationen hervorbringt. So auch bei den neuen Garantie-Bonus-Zertifikaten, einer Kreuzung der beiden volumenmäßig beliebtesten Zertifikate-Gattungen.

Die amerikanische Subprimekrise hat am Aktienmarkt ganz besonders den Bankenwerten zugesetzt. Viele Experten würden den Sektor sogar auf dem heutigen relativ moderaten Bewertungsniveau noch nicht anfassen, liegen doch immer noch nicht alle Karten auf dem Tisch respektive kann das tatsächliche Ausmaß auf Unternehmensbasis immer noch nicht ganz sicher abgeschätzt werden. Auch die bislang vorgelegten Quartalszahlen liefern nur Anhaltspunkte und zeigen noch kein eindeutiges Bild.

Barclays macht sich diese Unsicherheit mit seinem aktuell in Zeichnung befindlichen Bonus Garantie Zertifikat auf einen aus fünf Einzeltiteln bestehenden Banken-Basket zu nutze. Als Protagonisten fungieren hier die beiden deutschen Vertreter Commerzbank und Deutsche Bank, sowie die englische HSBC und die beiden Schweizer Großbanken UBS und Credit Suisse. Wie bei den übrigen bisher emittierten Produkten dieses Typs, besteht auch hier für den Anleger ein vollständiger Kapitalschutz zur Endfälligkeit. Zusätzlich sorgt eine Bonusstruktur am Ende der fünfjährigen Laufzeit für eine 40-prozentige Extrazahlung, sofern kein Einzelwert seine bei jeweils 65 Prozent fixierte Barriere zu irgendeinem Zeitpunkt verletzt hat. Sollte es dennoch zum Schwellenereignis kommen, zeigt der gefürchtete „Worst-of-Mechanismus“ wie bei herkömmlichen Multi-Bonus-Produkten sein wahres Gesicht und reduziert die Partizipation dann nur noch auf die Entwicklung der am Laufzeitende schlechtesten Aktie. Eine positive Performance der übrigen Werte wäre in diesem Fall hinfällig. Bei einem starken Kursanstieg über den Bonuslevel hinaus und einer gleichzeitig noch unversehrten Barriere partizipiert der Investor allerdings voll an der Entwicklung des gesamten Aktienkorbes.

Der Börse Go Tipp:

Das Produkt ermöglicht dem vorsichtigen Anleger eine risikolose Annäherung an den heftig durchgeschüttelten Bankenmarkt. Allerdings sollte unbedingt auch eine positive Meinung zu den fünf Basiswerten vorhanden sein, da das Einzelaktienrisiko in Verbindung mit der relativ langen Laufzeit auch bei diesen schwergewichtigen Titeln nicht vernachlässigt werden darf und eine Schwellenverletzung nur noch relativ unkalkulierbare Renditechancen ermöglichen würde.

Autor: Armin Geier, boerse-go.de