Neues Goldminen-Trio im Anmarsch

Der Edelmetall-Sektor konnte zuletzt von der Eskalation in den zahlreichen Krisenregionen kaum profitieren. Ganz im Gegenteil, ging es doch bei Gold und Silber auf Monatsbasis sogar um 0,9 bzw. 1,8 Prozent nach unten. Ganz anders die Entwicklung bei den Minenwerten, die ja landläufig auch als Hebel auf ein Direktinvestment in den Rohstoff gelten. So legte der NYSE Arca Gold Bugs Index oder kurz HUI, der die Wertentwicklung von aktuell 18 an der NYSE, NYSE Amex oder NASDAQ gelisteten Goldtiteln abbildet, in den vergangenen vier Wochen sogar um drei Prozent zu. Im laufenden Jahr steht damit schon ein Plus von annähernd 18 Prozent auf der Kurstafel, während sich der Zugewinn bei Gold und Silber in diesem Zeitraum mit neun bzw. 4,5 Prozent noch eher in Grenzen hält. Laut „Miningscout.de“ deuten die Frühindikatoren aber auch hier auf einen weiteren Anstieg hin, meldet doch die Schmuckindustrie bereits Rekordzahlen wie seit 2005 nicht mehr und haben sich allein die auskunftswilligen Zentralbanken im ersten Halbjahr mit 180 Tonnen des gelben Metalls eingedeckt. Auch das lahmende Geschäft mit den ETFs zieht wieder ebenso an wie die Nachfrage nach Goldmünzen hoch bleibt.

Memory-Express-Trio Teil 2 

Nach dem verheerenden letzten Jahr mit einem Minus von 52 Prozent bei der Benchmark könnte sich die Erholung bei den Minen-Titeln heuer noch weiter fortsetzen. Die Société Générale hat dazu vor wenigen Tagen mit einem zweiten Trio-Memory-Zertifikat nachgelegt, nachdem das erst Ende März aufgelegte Vorgänger-Produkt (SG5BA5) bereits zwei Drittel seines üppigen jährlichen Expressbetrages von über 18,20 Prozent eingepreist hat. Als Basiswerte neben Eldorado Gold und Kinross Gold ist diesmal statt Goldcorp Anglo American als drittes Underlying dabei. Dessen Kursziel wurde von den Franzosen gerade von GBp 1500 auf GBp 1600 erhöht, die Einschätzung aber auf „Hold“ belassen. Betrachtet man die zugrundeliegende Auszahlungs-Struktur des Zertifikats, ist dies auch völlig ausreichend. Denn wie bei der ersten Auflage wurde die Tilgungsschwelle für eine vorzeitige jährliche Kündigung auch hier wieder bei 90 Prozent der jeweiligen Auflageniveaus festgelegt. Das ändert allerdings nichts am nach wie vor geltenden „Worst-of“-Prinzip, das die jeweils schlechteste Aktie zum alles entscheidenden Faktor erhebt. Sollte also an einem jährlichen Stichtag auch nur einer der drei Basiswerte mehr als zehn Prozent seit Emission an Wert eingebüßt haben, kommt es zu keiner Vorzeit-Tilgung im betreffenden Jahr. Bei der bis zu fünf Jahre laufenden Neuauflage ist der jährlich erzielbare Kupon mit 13,50 Prozent zwar nicht mehr ganz so hoch wie beim bis zu 6-jährigen Vorgängermodell, doch wurde dafür die Kupon-Schwelle noch einmal um fünf auf 60 Prozent abgesenkt. Liegt an einem Stichtag also mindestens ein Minenwert mehr als 40 Prozent unter Wasser fällt der Kupon zunächst aus. Er kann allerdings aufgrund des Memory-Mechanismus in einer späteren Periode des bis zu fünf Jahre laufenden Produkts nachgeholt werden, wenn dann alle drei Aktien am Bewertungstag auf oder über der 60-Prozentschwelle notieren. Interessant wird das Ganze, wenn es zu keiner vorzeitigen Kündigung kommen sollte. In diesem Fall reicht am finalen Stichtag bereits die Einhaltung der Kupon-Schwelle aus, um neben dem letzten und allen möglicherweise zuvor ausgefallenen Kupons auch den Nennbetrag in voller Höhe erstattet zu bekommen. Erst bei einem Verlust der schwächsten Aktie von mehr als 40 Prozent wird dem Anleger deren negative Wertentwicklung beim Zertifikat eins zu eins angerechnet. Die beiden anderen Titel werden dabei nur noch zu Statisten degradiert, egal wie sie bis dahin performt haben. Der Wechselkurs spielt allerdings dann keine Rolle, da das Papier währungsgesichert ist.

Der Börse Go Tipp:

Das neue „Trio-Memory-Express“ eignet sich vor dem Hintergrund der niedrigen Zinsen zur renditestarken Beimischung eines Depots. Allerdings ist der 40-prozentige Puffer gerade wegen des „Worst-of“-Prinzips kein absolutes Ruhekissen, insbesondere nicht bei den hochvolatilen Minenwerten.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate