EZB-Zinsentscheid und US-Inflation im Fokus

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008
• Beiersdorf AG - WKN: 520000 - ISIN: DE0005200000
• Nasdaq-100 - WKN: A0AE1X - ISIN: US6311011026
• US 10Y Bond Yield -
• Rheinmetall AG - WKN: 703000 - ISIN: DE0007030009
• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 4.108,54 Pkt (S&P)

Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte beim Zinsentscheid am Donnerstag ein Ende ihrer Anleihenkäufe per Anfang Juli verkünden und zudem eine erste Leitzinserhöhung andeuten, die dann beim kommenden Zinsentscheid im Juli beschlossen werden dürfte, worauf die Aussagen von EZB-Präsidentin Christine Lagarde und zahlreicher EZB-Ratsmitglieder im Vorfeld hindeuten. Es würde sich um die erste Leitzinsanhebung in der Eurozone seit 2011 handeln. Im dritten Quartal dürfte es dann mindestens eine weitere Zinserhöhung geben, sodass die Negativzinsen in der Eurozone mit dem Ende des dritten Quartals wohl Geschichte sein werden. Eine adäquate Reaktion auf die rekordhohe Inflation in der Eurozone ist das zwar weiterhin nicht, aber immerhin ein Anfang.

Frische Inflationsdaten aus den USA könnten die These untermauern oder widerlegen, dass die rasante Teuerung zumindest in den Vereinigten Staaten ihren Höhepunkt bereits überschritten hat ("Peak Inflation"). Am Freitag werden die vorläufigen Verbraucherpreise für Mai veröffentlicht. Im April war die US-Inflationsrate nur ganz leicht auf 8,3 % gesunken, von 8,5 % im März. Für April wird nun mit einer konstanten Inflationsrate von 8,3 % gerechnet. Vor gut einer Woche hatten sogenannte PCE-Inflationsdaten die Hoffnung untermauert, dass der Höhepunkt der Inflation bereits erreicht sein könnte. Sicher ist allerdings: Auch in den USA bleibt die Teuerung auf absehbare Zeit viel zu hoch und über dem Fed-Ziel von 2 %, selbst wenn die jährliche Inflationsrate jetzt langsam wieder sinken sollte.

Wie die am Freitag veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten zeigen, ist der US-Arbeitsmarkt auch im Mai in einer starken Verfassung geblieben. Für die US-Notenbank Fed gibt es deshalb bisher auch keinen triftigen Grund, von ihrer deutlichen Straffung der US-Geldpolitik abzurücken. Für die nächsten beiden Zinsentscheide im Juni und Juli gelten Zinserhöhungen um jeweils 0,5 Prozentpunkte als so gut wie sicher. Auch für den ersten Zinsentscheid nach der Sommerpause im September preisen die Märkte mehrheitlich jetzt einen weiteren Zinsschritt um 0,5 Prozentpunkte ein, anschließend dürfte es nach Einschätzung der Märkte in 0,25-%-Schritten weitergehen.

Für Optimismus zu Beginn der neuen Woche sorgt nun erst einmal, dass nach dem Ende des Corona-Lockdowns in Shanghai jetzt auch in Peking gelockert wird. Sollte China halbwegs zum Normalzustand zurückkehren, könnte das auch den Preisdruck in Europa und Nordamerika mindern. Die USA denken außerdem über eine teilweise Aufhebung ihrer Einfuhrzölle auf chinesische Produkte nach, was ebenfalls helfen würde, den Inflationsdruck zu verringern. Wie der in der Nacht veröffentlichte Caixin-Einkaufsmanagerindex für den chinesischen Dienstleistungssektor zeigt, hat sich die Stimmung im chinesischen Servicesektor zuletzt bereits etwas erholt. Für Freude bei chinesischen Tech-Aktien sorgt zu Wochenbeginn auch, dass nach einem Bericht des "Wall Street Journal" beim Fahrdienstleister Didi und zwei weiteren Unternehmen das Verbot für die Aufnahme neuer Kunden enden könnte und Didi in die App-Stores zurückkehren könnte.

Für die Fortsetzung der mutmaßlichen Bärenmarktrally zu Wochenbeginn reichen die positiven Nachrichten aus China zunächst einmal aus. Eine mittelfristige Richtungsentscheidung dürfte damit aber bisher kaum verbunden sein.

Aus charttechnischer Sicht scheint die Erholung im relativ marktbreiten US-Index S&P 500 bei einer Widerstandszone ungefähr zwischen 4.160 und 4.180 Punkten erst einmal festgefahren zu sein. Ein nachhaltiges Überschreiten dieses Bereichs würde einen weiteren Punktsieg für die Bullen bedeuten.

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Für Ernüchterung sorgte zuletzt auch, dass sich der Anstieg der längerfristigen Zinsen zuletzt doch wieder fortgesetzt hat. So näherete sich die Rendite der US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren in der vergangenen Woche wieder der Drei-Prozent-Marke.

Wichtige Termine der neuen Woche

Bitte beachten Sie, dass in der folgenden Übersicht nur eine Auswahl der wichtigsten Termine aufgeführt ist. Eine vollständige Terminübersicht erhalten Sie im Guidants-Terminkalender. Alle Angaben ohne Gewähr.

Montag, 6. Juni 2022

• 03:45 Uhr: Caixin-Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor China Mai
• Jahreskonferenz der American Society of Clinical Oncology, auf der zahlreiche Biotech- und Pharmaunternehmen klinische Daten zu Medikamentenkandidaten vorstellen (noch bis 7. Juni
• Apple-Entwicklerkonferenz in San Francisco

Dienstag, 7. Juni 2022

• Jahreskonferenz der American Society of Clinical Oncology, auf der zahlreiche Biotech- und Pharmaunternehmen klinische Daten zu Medikamentenkandidaten vorstellen (letzter Tag
• 08:00 Uhr: Auftragseingang Industrie Deutschland April
• 10:30 Uhr: Sentix-Investorenvertrauen Juni
• 14:30 Uhr: US-Handelsbilanz April

Mittwoch, 8. Juni 2022

• Quartalszahlen Europa: Voestalpine, Inditex, Wizz Air
• Quartalszahlen USA (vorbörslich): Campbell Soup
• Hauptversammlungen Deutschland: Gerresheimer, Rhön-Klinikum, Aumann
• Hauptversammlungen USA: eBay, American Airlines
• 01:50 Uhr: BIP Japan 1. Quartal (2. veröffentlichung)
• 08:00 Uhr: Industrieproduktion Deutschland April
• 11:00 Uhr: BIP Eurozone 1. Quartal (3. Veröffentlichung)

Donnerstag, 9. Juni 2022

• Quartalszahlen Deutschland: Heidelberger Druckmaschinen
• Quartalszahlen Europa: Tate & Lyle, British American Tobacco
• Quartalszahlen USA (nachbörslich): DocuSign, Stitch Fix
• Hauptversammlungen Deutschland: Brenntag, Traton, DWS, Auto 1, Instone Real Estate, Gigaset
• Haupversammlungen USA: Salesforce
• Analystenveranstaltung: AMD
• 13:45 Uhr: EZB-Zinsentscheid
• 14:30 Uhr: EZB-Pressekonferenz
• 14:30 Uhr: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe

Freitag, 10. Juni 2022

• Hauptversammlungen: Alstria Office, JetBlue
• 01:50 Uhr / 03:30 Uhr: Erzeugerpreise aus Japan und China für Mai und Verbraucherpreise aus China
• 14:30 Uhr: Verbraucherpreise USA Mai
• 16:00 Uhr: Uni Michigan Verbrauchervertrauen Juni (vorläufig)

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