Analyse
12:12 Uhr, 13.03.2018

AT&S - Ausbruch! Was ist nun möglich?

Nach wochenlanger Korrektur nimmt die Aktie des österreichischen Leiterplattenherstellers AT&S wieder Fahrt auf. Eine günstige fundamentale Bewertung gepaart mit einem frischen Kaufsignal lässt weiteren Spielraum auf der Oberseite.

Erwähnte Instrumente

  • AT&S Austria Techn.&Systemt.AG - WKN: 922230 - ISIN: AT0000969985 - Kurs: 24,000 € (XETRA)

Einer meiner schönsten Funde im vergangenen Jahr war zweifelsohne die Aktie von AT&S. Noch bevor die breite Masse auf den Wert aufmerksam wurde, hatte ich den bald in den österreichischen Leitindex aufsteigenden Leiterplattenhersteller ausführlich auf dem GodmodeTrader thematisiert. Der Grund war eine extreme Prognoseanpassung zur Oberseite, die ein Neubewertunsszenario rechtfertigte. Wenige Tage später meldete sich ein Analyst zu Wort und vergab als Kursziel 30 EUR, was zum damaligen Zeitpunkt einem Potenzial von 80 % entsprach.

Die Aktie hat sich seither hervorragend entwickelt. In der Spitze wurden sogar Kurse um 28 EUR erreicht. Seit Januar korrigiert der Titel den steilen Anstieg, markierte temporär Kurse unter 20 EUR, befindet sich nun aber wieder im Aufwind.

Heute arbeiten die Käufer daran, den seit Januar maßgeblichen Abwärtstrend zu überwinden. Intraday gelingt dies bereits. Bleibt es bei Kursen über 23,80 EUR in den kommenden Tagen, wäre ein neues Kaufsignal mit Zielen bei 26,35 und 28,00 EUR bestätigt. Temporäre Rücksetzer in den Unterstützungsbereich um 22,00 EUR würden antizyklische Einstiegsmöglichkeiten bieten, werden aktuell aber nicht präferiert. Erst unter 19,60 EUR wäre eine Korrekturausdehnung zu befürchten.

Auf fundamentaler Ebene zeigen sich die Analysten etwas konservativer als noch im 4. Quartal 2017. Für das laufende Geschäftsjahr soll der Gewinn um knapp 30 % auf 1,81 EUR je Aktie zulegen, womit sich ein KGV von 13 errechnet. 2019 erwarten die Experten derzeit nur einen leichten Gewinnanstieg auf 1,93 EUR je Aktie. Die kommenden Monate werden zeigen, ob diese Schätzungen eventuell nicht zu konservativ gewählt sind.

Jahr 2016  2018e* 2019e*
Umsatz in Mrd. EUR 1,01  1,14  1,25 
Ergebnis je Aktie in EUR 1,41  1,81  1,93 
Gewinnwachstum 28,37 % 6,63 %
Dividende je Aktie in EUR 0,10  0,15  0,20 
Dividendenrendite 0,42 % 0,63 % 0,83 %
KGV 17  13  12 
KUV 0,9  0,8  0,7 
PEG 0,5  1,9 
*e = erwartet
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Quelle: Guidants

Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse investiert: AT&S Austria Techn.&Systemt.AG (long)

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Über den Experten

Bastian Galuschka
Bastian Galuschka
Chefredakteur

Bastian Galuschka ist seit über 20 Jahren an der Börse aktiv. Er entdeckte bereits zu Schulzeiten seine Leidenschaft für die Börse. Über fünf Jahre lang war der Diplom-Volkswirt als Redakteur bei einem bekannten Anlegermagazin tätig und verantwortete dort den Bereich Charttechnik. Seit März 2013 verstärkt er die Redaktion der stock3 AG. Bastian Galuschka kombiniert bei seinen Analysen gerne Fundamentaldaten mit charttechnischen Aspekten. Gerade im Smallcapbereich hat sich der Analyst über viele Jahre ein fundiertes Wissen aufgebaut. Seit Juni 2023 ist Galuschka Chefredakteur von stock3.

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