AT&S – Massive Prognoseerhöhung

• AT&S Austria Techn.&Systemt.AG - WKN: 922230 - ISIN: AT0000969985 - Kurs: 47,500 € (XETRA)

AT&S nimmt traditionell viel Geld in die Hand, um seine Werke auszubauen und die Produktpalette zu erweitern. Das wachstumsstarke Unternehmen ist einer der weltweit führenden Hersteller von High-Tech Leiterplatten und wächst extrem stark im Bereich der IC-Substrate.

Link zur Adhoc-Meldung

Heutige Prognoseerhöhung

Die heutige Prognoseerhöhung hat es insofern in sich, weil sich rein rechnerisch eine massive Erhöhung des geplanten EBITDA ergibt. Laut aktuellen Konsensschätzungen werden für das neu angelaufene Geschäftsjahr 2022/2023 derzeit 1,86 Mrd. EUR Umsatz und ein EBITDA von 438 Mio. EUR von Analystenseite erwartet.

Nehmen wir nun die Prognoseerhöhung, so liegt alleine die neue Guidance für den Umsatz um etwa 18 % höher. Für die Marge erwartet AT&S auf Ebene des EBITDA 27 bis 30 %. Der Konsens liegt hier aktuell bei 23,5 %. Nehmen wir hier den Mittelwert, so ergibt sich ein EBITDA von 627 Mio. EUR. Dieses EBITDA würde somit 44 % höher liegen als bisher von den Analysten erwartet. Eine massive Prognoseerhöhung also, die Analysten werden in den nächsten Tagen ihre Kursziele deutlich nach oben anpassen müssen.

Fazit: Extrem starke Vorstellung von AT&S. Das Ergebnis je Aktie dürfte deutlich überproportional profitieren. Hat der Konsens derzeit noch 2,45 EUR als Erwartung vor Augen, so rechne ich nach der Prognoseerhöhung eher mit etwa 5 EUR je Aktie. Das KGV könnte also aktuell knapp unter 10 liegen. Der Autor hat sich ein paar Aktien im Zuge der Meldung gekauft und sichert diese im Bereich 44 EUR gedanklich ab.

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Der Autor hält Aktien von AT&S

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