AT&S - Deshalb ist diese Aktie plötzlich ein Superstar

Während die Aufmerksamkeit meist auf Chipdesigner, Hyperscaler und Rechenzentren gerichtet war, rücken zunehmend jene Unternehmen in den Fokus, die tief in der industriellen Wertschöpfungskette sitzen. AT&S gehört zu dieser zweiten Reihe und genau dort könnte derzeit einer der spannendsten Engpässe der gesamten KI-Infrastruktur entstehen.

Der österreichische Konzern produziert hochwertige Leiterplatten und IC-Substrate. Lange war AT&S vor allem als Leiterplattenhersteller bekannt. Inzwischen hat sich das Unternehmen jedoch stark in Richtung Substrate entwickelt. Im vergangenen Geschäftsjahr entfiel bereits rund die Hälfte des Umsatzes auf dieses Geschäftsfeld. Genau dort sieht das Management auch den wichtigsten Wachstumstreiber der kommenden Jahre.

Die Börse hat diesen Wandel bereits drastisch neu bewertet. Innerhalb eines Jahres ist die Aktie massiv gestiegen. Die Marktkapitalisierung lag vor rund einem Jahr noch bei etwa 500 Mio. EUR, zwischenzeitlich erreichte sie rund 8 Mrd. EUR. Die Neubewertung zeigt: Der Markt sieht AT&S nicht mehr nur als zyklischen Elektronikzulieferer, sondern als potenziellen Profiteur des Ausbaus von KI- und Hochleistungsrechner-Infrastruktur.