Wieso Zinspolitik immer schwieriger wird
Mit jeder Anleihe, die die Notenbanken kaufen, wird die Zinspolitik schwieriger. Janet Yellen erklärt, weshalb das so ist.
Mit jeder Anleihe, die die Notenbanken kaufen, wird die Zinspolitik schwieriger. Janet Yellen erklärt, weshalb das so ist.
Bahnbrechend war die Rede von Janet Yellen zwar nicht gerade, dafür aber doch unerwartet klar. Eine klarere Vorbereitung auf einen Zinsschritt im September bekommt der Markt wohl nicht.
Während der Markt noch darüber rätselt, ob es noch in diesem oder doch erst im nächsten Jahr den nächsten Zinsschritt geben wird und sich die US-Notenbanker wieder vermehrt für eine Anhebung aussprechen, hat er für Banken bereits stattgefunden.
Im Vorfeld der Yellen-Rede am kommenden Freitag in Jackson Hole dürften sich die Marktteilnehmer am Edelmetallmarkt zurückhaltend zeigen. Experten erwarten aber keine konkreten Hinweise, die in Richtung eines nahen Zinsschritts. Dies wäre nicht Yellens Art der Kommunikation.
Bereits nach dem letzten Zinsschritt signalisierten die Währungshüter der MNB, dass keine weitere Lockerung bis auf Weiteres nicht angedacht sei. Mit Blick auf die nach wie vor sehr niedrige Teuerung wäre eine weitere Zinssenkung aber ein Mittel der Wahl gewesen.
Die US-Notenbank vollführt einen Eiertanz allererster Güte. Dabei wäre doch alles so einfach.