Aktien und Wandelanleihen könnten 2013 positiv überraschen

Paris (BoerseGo.de) – Die positive Entwicklung an den europäischen Aktienmärkten wird laut den Experten von DNCA Finance auch 2013 anhalten. Aktien und Wandelanleihen werden im kommenden Jahr bei der Asset Allocation eine übergeordnete Rolle spielen. Obgleich die europäische Rezession weltweit deutliche Spuren hinterlassen hat, blickt der französische Asset Manager positiv ins neue Jahr: „Europa ist auf einem guten Weg, seine Probleme nachhaltig zu lösen und die Märkte zu stabilisieren“, erklärt Igor de Maack, Senior Portfolio Manager bei DNCA Finance.

Das wirkt sich schon jetzt auf die in Europa ansässigen Unternehmen aus. „Wir versprechen uns für 2013 viel von europäischen Aktien, weil sie von den Investoren immer noch vernachlässigt werden. Verglichen mit festverzinslichen Wertpapieren und mit Blick auf die Dividendenrendite sind sie zudem nahezu preiswert.“ Zu den entscheidenden Vorzügen von Europa gehöre, dass es im weltweiten Vergleich über die meisten international tätigen Unternehmen verfüge und die dortigen Volkswirtschaften eine hohe Konsum- sowie Sparquote aufweisen. Zudem finanziere sich die Eurozone selbst, sie sei nicht auf externe Hilfe angewiesen, heißt es.

Die steigenden Aktienkurse seien auch für den Wandelanleihen-Sektor von Vorteil: Im aktuellen Umfeld brächten Convertible Bonds überzeugende Erträge. Sie profitierten gleichermaßen von der derzeitigen Situation am Anleihenmarkt und der Hausse am Aktienmarkt. Da es sich um ein Aktieninvestment mit Puffer handele, nähmen Wandelanleihen Gewinne bei steigenden Kursen zwar mit. Gleichzeitig sicherten sie die Investoren jedoch bei fallenden Kursen ab. Anleger seien einer deutlich niedrigeren Volatilität gegenüber regulären Aktienanlegern ausgesetzt, heißt es. „Durch die Wiederöffnung des Primärmarktes haben sich bereits neue Investitionsmöglichkeiten im Bereich Wandelanleihen ergeben, beispielsweise Deutsche Post, Nokia oder Camfi/Pirelli“, so de Maack. „Für 2013 rechnen wir mit weiteren interessanten Emissionen im Bereich Wandelanleihen, die wir in unsere Portfolios aufnehmen können.“

„Die Suche nach Sicherheit hat allerdings zu einer immensen Nachfrage am Anleihenmarkt geführt. Die gute Entwicklung am Rentenmarkt könnte sich zu einer Blase entwickeln“, meint der Fondsmanager. „Wer glaubt, Risiken mittels verlängerten Laufzeiten ausschließen und eine zusätzliche Vergütung erhalten zu können, ist bei dem aktuellen niedrigen Zinsniveau im Irrtum“, so Igor de Maack. „Lediglich in Südeuropa gibt es noch einige Unternehmensanleihen, die gute Chancen versprechen.“ Aus diesem Grund senkt DNCA Finance den Anleiheanteil in den verschiedenen Portfolios zugunsten von Aktien und investiert nur noch in kurzlaufende Titel.