3M – Gewinnwarnung, Sonderfonds und Spin-Off

• 3M Co. - WKN: 851745 - ISIN: US88579Y1010 - Kurs: 134,120 $ (NYSE)

Für Klagen gegen eine Tochtergesellschaft müssen zudem über 1,2 Mrd. USD für einen Sonderfonds zurückgestellt werden. Im Gegenzug meldet die Tochter Chapter 11 an, also die amerikanische Version der hiesigen Insolvenz. Dabei handelt es sich um Klagen wegen fehlerhafter „Combat Arms Earplugs“, also Ohrstöpsel zur Geräuschunterdrückung bei der Handhabung von Waffen.

Spin-Off als gute News

Bei einem Sammelsurium an schlechten News, haben sich die Geschäftsführer wohl auch gedacht, noch etwas Positives veröffentlichen zu müssen. 2023 soll es zu einem Spin-Off der Pharmaaktivitäten kommen. Diese Aktivitäten steuerten im vergangenen Jahr 8,61 Mrd. USD zum Umsatz bei und rund 80 % sollen an bestehende 3M-Aktionäre verteilt werden. Mit einem Leverage von 3 bis 3,5 auf das EBITDA wird die Tochter einen ordentlichen Berg an Schulden aufgebürdet bekommen. Die nächsten Jahre stehen daher im Zeichen von Entschuldung und der Neuaufstellung dieser Aktivitäten. Die Healthcare-Sparte trägt etwa 25 Prozent zum Gesamtumsatz des 3M-Konzerns bei.

Die Rückstellung für Aearo, die Tochter in der die fehlerhaften Ohrstöpsel produziert wurden, ist bereits im Vorfeld erwartet worden. Mit der Summe von 1,2 Mrd. USD sollte das Thema für 3M dann zunächst gegessen sein. Weitere Zuzahlungen schließt man aber auch explizit nicht aus. Die Börse dürfte dieses Thema aber spätestens heute1 abgehakt haben und nach vorne schauen.

Deutliche Prognosesenkung

Die Prognosesenkung fällt derweil relativ kräftig aus. Bei der Wachstumsprognose rudert 3M von Plus 1 bis 4 Prozent auf Minus -2,5 bis +0,5 Prozent für den Umsatz zurück. Die Fremdwährungen schlagen hier voll zu. Alleine 3 Prozentpunkte gehen für den starken Dollar drauf. Die Gewinnprognose wird im Mittel von 11 USD auf 10,55 USD gesenkt für das bereinigte Ergebnis. Ohne Bereinigungen sinkt die Prognose von 10,15 USD auf 7,55 USD. Dies ist auf die genannte Rückstellung zurückzuführen.

Fazit: Viele News die Aktionäre heute zu verdauen haben. Das Thema Aearo abzuschließen, dürfte tendenziell positiv sein. Der Spin-Off sorgt ebenfalls für Fantasie. Ob es reicht, den schlechteren Ausblick zu kompensieren wird man wohl erst in einigen Tagen wissen. Vorbörslich wird die Aktie erstmal hoch gekauft.

Prognosen wurden angepasst an die Gewinnwarnung

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