2012: Anleger sollten flexibel und dynamisch sein

Frankfurt (BoerseGo.de) - Angesichts des schwachen Wachstums, das bei weitem nicht in allen Ländern zu verzeichnen ist, und des beträchtlichen fiskalpolitischen Gegenwinds sind die Anlageexperten von ING Investment Management (ING IM) der Überzeugung, dass High-Yield-Anleihen weiterhin von anhaltend günstigen, zugrundeliegenden Fundamentaldaten, einer Verbesserung des Unternehmensvertrauens und günstigen Überraschungen bei den Daten profitieren sollten.

„2012 wird sich die Lage zunächst ganz ähnlich entwickeln wie Ende 2011. Die bekannten Herausforderungen für die Weltwirtschaft und die instabilen Finanzmärkte bleiben bestehen“, sagt Valentijn van Nieuwenhuijzen, Head of Strategy bei ING Investment Management. „Wir gehen davon aus, dass die Politik in Bezug auf die problematischen Bereiche – Europa, der US-Häusermarkt und der chinesische Immobilienmarkt – weiterhin keine klare Richtung einschlägt. In Bezug auf die Positionierung und die Stimmung der Anleger ist Vorsicht geboten; bei riskanten Vermögenswerten besteht eindeutig eine Tendenz zur Untergewichtung, und die Renditeerwartungen für das Jahr sind sehr gedämpft.“

Die Vermögensverwaltungsgesellschaft rechnet für das kommende Jahr mit einem Wachstum der Weltwirtschaft um 3 Prozent. Die Industrieländer werden durch die Eurokrise, den anhaltenden Schuldenabbau der privaten Haushalte und die Lage im Finanzsektor in Mitleidenschaft gezogen. Zur Konsolidierung der Staatsfinanzen wird die Fiskalpolitik noch restriktiver gestaltet werden, was die Wachstumsmöglichkeiten in den Industrieländern dämpfen sollte.

„Die Risikobereitschaft der globalen Anleger könnte sich auf alle Arten von Assetklassen auswirken. Die Risikoprämien sind überall, sogar an den Treasury-Märkten, noch relativ hoch. Zahlreiche Beobachter halten letztere für überbewertet; die derzeitigen, steilen Kurven an den G4-Treasury-Märkten spiegeln noch beträchtliche Risikoprämien wider, die sich verringern könnten, wenn die Stimmung der Anleger umschlägt“, so van Nieuwenhuijzen weiter. Der Experte betont aber, unsichere Zeiten brächten nicht nur Volatilität, sondern auch zahlreiche attraktive Chancen mit sich. Die Anleger müssten jedoch flexibel und dynamisch sein, um dies auszunutzen.

Sein Fazit: „Angesichts der derzeitigen Situation an den Fixed-Income-Märkten ist es sehr unwahrscheinlich, dass die derzeitige Allokation im Gesamtjahr 2012 beibehalten wird“ resümiert van Nieuwenhuijzen. „Das Umfeld, in dem sich der Markt zum Jahresbeginn 2012 befindet, verlangt von den Anlegern, sich flexibel zu verhalten. Die Anleger sollten daher auf neue Chancen reagieren und auf unerwartete Schocks vorbereitet sein. Dies bedeutet, dass taktische Umschichtungen unvermeidlich sind, um die sich wandelnden Renditeerwartungen für die einzelnen Assetklassen auszunutzen.“