ZUR ROSE – Online-Apotheke strebt Turnaround jetzt früher an

• DocMorris AG - WKN: A0Q6J0 - ISIN: CH0042615283 - Kurs: 61,500 Fr (SIX)

Die führende deutsche Online-Apotheke, zu der Marken wie DocMorris oder Medpex gehören, war in den letzten Monaten stark von Analystenseite für ihre hohen Verluste kritisiert worden. Ausstehende Anleiheverbindlichkeiten und hohe Verluste sollten durch weitere massive Kapitalmaßnahmen aufgefangen werden. Der Aktienkurs kollabierte.

Rolle rückwärts

Jetzt steuert das Management mit einem Ertragsprogramm dagegen und strebt bereits 2023 ein bereinigtes positives EBITDA an. Wohl noch nicht für das Gesamtjahr, aber dann auf Quartalsebene. Man habe genug Geld um diesen Turnaround zu finanzieren sagt Zur Rose, aber man müsste die bereits ausstehenden Finanzverbindlichkeiten entsprechend restrukturieren, bzw. verlängern oder umschulden. Genaue Pläne bleibt das Unternehmen zunächst schuldig.

Das sorgt bei Anlegern heute Morgen für Erleichterung. Die Baader Bank bezeichnet die erreichten Ergebnisse im zweiten Quartal derweil als schwach. Das Unternehmen wachse nicht, aber immerhin sei die Gewinnentwicklung etwas besser als gedacht. Fantasie kommt insbesondere 2023 aus dem Roll-Out des E-Rezepts in Deutschland. Ähnlich wie bei Shop Apotheke liegt im E-Rezept die Wachstumshoffnung für die kommenden Jahre. Im Gegenzug werden die Umsätze im laufenden Geschäftsjahr aber geringer als erwartet ausfallen. Bislang wollte Zur Rose diese stabil halten, jetzt rechnet das Unternehmen mit rund 5 Prozent Rückgang.

Fazit: Die Anleger reagieren heute erleichtert. Massive Kapitalmaßnahmen können bei einem früheren Turnaround wohl vermieden werden. Dennoch ist das nur der erste Schritt. Bis unter dem Strich etwas hängen bleibt werden wohl noch einige Jahre vergehen. Anleger „zocken“ nach 80 Prozent Kursrückgang in den letzten Monaten die Aktie nun nach oben. Die Gegenreaktion könnte durchaus noch einige Tage anhalten. Um von einem gesicherten Turnaround zu sprechen ist es allerdings noch viel zu früh.

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