Kommentar
17:50 Uhr, 05.04.2022

Zinskurven invertieren reihenweise: Was tun?

Ob Krieg oder Zinskurve, an Gründen für fallende Kurse mangelt es nicht. Doch sollte man darauf auch reagieren?

Es ist fast unheimlich, wie stark sich der Aktienmarkt seit den Tiefs vor wenigen Wochen erholt hat. In den USA stand der S&P 500 zeitweise nur noch 4 % unter seinem Allzeithoch. Angesichts der zahlreichen Probleme erscheint das fast bizarr. Für den US-Markt erscheint der Krieg abgehakt. Dass allerdings auch Konjunktursorgen ignoriert werden, wirft Fragen auf. In der vergangenen Woche invertierte die viel beachtete Zinskurve (Rendite 10-jährige minus 2-jährige Staatsanleihe), die Rezessionen bisher zuverlässig vorhersagte. Während der Krieg für den US-Markt weit weg erscheint, hat eine nahende Rezession einen großen Effekt auf die Wirtschaft und damit auch den Aktienmarkt. Trotzdem wird das Signal von Anlegern größtenteils ignoriert.

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Über den Experten

Clemens Schmale
Clemens Schmale
Finanzmarktanalyst

Clemens Schmale hat seinen persönlichen Handelsstil seit den 1990er Jahren an der Börse entwickelt.

Dieser gründet auf zwei Säulen: ein anderer Analyseansatz und andere Basiswerte. Mit anders ist vor allem die Kombination aus Global Makro, fundamentaler Analyse und Chartanalyse sowie Zukunftstrends gemeint. Während Fundamentaldaten und Makrotrends bestimmen, was konkret gehandelt wird, verlässt sich Schmale beim Timing auf die Chartanalyse. Er handelt alle Anlageklassen, wobei er sich größtenteils auf Werte konzentriert, die nicht „Mainstream“ sind. Diese Märkte sind weniger effizient als andere und ermöglichen so hohes Renditepotenzial. Sie sind damit allerdings auch spekulativer als hochliquide Märkte. Die Haltedauer einzelner Positionen variiert nach Anlageklasse, beträgt jedoch meist mehrere Tage, oft auch Wochen oder Monate.

Rohstoffe, Währungen und Volatilität handelt er aktiv, in Aktien und Anleihen investiert er eher langfristig. Die Basiswerte werden direkt – auch über Futures – oder über CFDs gehandelt, in Ausnahmefällen über Optionen und Zertifikate.

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