Zentralbanken geben den Ton an

London (BoerseGo.de) - Es gibt keinen Zweifel, dass das aktuelle und mittelfristige Anlageumfeld weiter sehr stark von den Handlungen der Zentralbanken beeinflusst wird. Die geldpolitischen Entscheidungen, vor allem jene der US-Notenbank Fed, werden auch in Zukunft maßgeblich die Richtung an den Aktien- und Anleihenmärkte bestimmen. Die quantitative Lockerung bleibt ein gewaltiges geldpolitisches Experiment, über dessen Ausgang sich selbst die erfahrensten Marktteilnehmer alles andere als sicher sind, wie John Chatfeild-Roberts, Chief Investment Officer bei Jupiter Asset Management Limited, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

Trotz der Unsicherheit im Zusammenhang mit der quantitativen Lockerung seien an vielen Aktienmärkten weltweit die Kurse in 2013 kräftig nach oben gegangen. Die positive Marktentwicklung sei zum Großteil steigenden KGVs zu verdanken gewesen – mit anderen Worten: die Anleger hätten bereitwillig ein höheres Vielfaches der aktuellen bzw. zu erwartenden Gewinne bezahlt, um sich den Zugang zu potenziellem Dividenden- und Gewinnwachstum zu sichern, heißt es weiter.

„Dieser Trend kann nicht ewig anhalten, auch wenn er sich in den letzten zwölf Monaten als lukrativer Renditetreiber erwiesen hat. Um die höheren KGVs zu rechtfertigen, müssten die Unternehmensgewinne 2014 im Zuge eines stärkeren globalen Wachstums einen entsprechenden Anstieg verzeichnen“, so Chatfeild-Roberts.