ZALANDO - Die Zahlen sorgen für große Erleichterung

• Zalando SE - WKN: ZAL111 - ISIN: DE000ZAL1111 - Kurs: 29,180 € (XETRA)

Dank eines starken vierten Quartals, das durch erfolgreiches Marketing und eine verbesserte Kundenbindung geprägt war, erwartet das Unternehmen ein bereinigtes EBIT von rund 510 Mio. EUR. Dies liegt deutlich über der im Oktober kommunizierten Prognose von 440 bis 480 Mio. EUR. Analysten waren im Vorfeld bereits optimistisch und hatten mit starken Zahlen gerechnet. Doch das ist eben dann doch noch einmal eine Ecke besser als gedacht gewesen.

Das Bruttowarenvolumen (GMV) stieg im Geschäftsjahr 2024 um 4,5 % auf 15,3 Mrd. EUR, während der Umsatz um 3,9 % auf 10,5 Mrd. EUR zulegte. Trotz gestiegener Marketingausgaben konnte Zalando eine Verbesserung der Kostenstruktur erzielen. Der Investitionsaufwand belief sich auf 210 Mio. EUR. Die Zahlen sind vorläufig und ungeprüft, die vollständigen Ergebnisse sollen am 6. März 2025 veröffentlicht werden.

Analysten bewerten die Zahlen positiv

Die überraschend starken Zahlen sorgten dann auch für positive Reaktionen bei Analysten. Die RBC bestätigte ihre Einstufung für Zalando mit "Outperform" und einem Kursziel von 50 EUR. Analyst Richard Chamberlain hob das bessere operative Ergebnis hervor, das von starkem Kundenwachstum und einer optimierten Kostenentwicklung profitierte. Die höheren Marketingausgaben wurden demnach durch Effizienzgewinne überkompensiert, wodurch Zalando seine Profitabilität steigern konnte.

Auch JPMorgan zeigte sich beeindruckt, blieb jedoch zurückhaltender. Die Bank belässt die Einstufung auf "Neutral" mit einem Kursziel von 28 EUR. Analystin Georgina Johanan verwies auf ein operatives Ergebnis im vierten Quartal, das 10 % über ihren Erwartungen lag, und erwartet eine positive Reaktion des Marktes auf die Ergebnisse.

Besonders optimistisch äußerte sich die UBS, die Zalando von "Neutral" auf "Buy" hochstufte und das Kursziel von 28 auf 40 EUR anhob. Die Analysten sehen die starken Zahlen demnach als einen Indikator für eine nachhaltige Verbesserung der Geschäftsentwicklung.

Fazit: Wirklich billig kommt die Zalando-Aktie nicht daher, doch wichtig ist vor allem, dass die Investoren wieder an eine nachhaltig positive Entwicklung des Online-Händlers glauben. Das könnte jetzt der Fall sein und auf Sicht von ein paar Wochen wieder Kurse von 35 oder 40 EUR erreicht werden. Spannend wird dann die Prognose für das laufende Jahr.

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