Warum der Aktienmarkt bisher trotz "Polykrise" steigt

"Die Busse sind leer", sagt Ozan Tarman, Vice Chair of Global Macro bei der Deutschen Bank. Mit dieser Metapher liefert er die Erklärung für die oft als irrational empfundene Marktrally. Investoren sind schlichtweg unterpositioniert. Die Angst vor makroökonomischen Schocks hat viele institutionelle Anleger an die Seitenlinie getrieben. Diese Sorgen reichen von den Konflikten im Nahen Osten bis hin zu hartnäckiger Inflation. Genau diese geringe Positionierung wirkt aber als Treibstoff. Jeder positive Impuls zwingt die Akteure zu schmerzhaften Eindeckungskäufen.