Wandelanleihen: Ein spannendes Instrument für Investoren und Unternehmen

Für eine Standardanleihe ohne Wandlungsoption mit identischer Laufzeit hätte LEG aktuell eher um die 3,8 % p.a. bieten müssen.

Der Weg über die Wandelanleihe spart also derzeit fast drei Viertel der Finanzierungskosten ein (!) und führt darüber hinaus später sogar mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit zu einer Erhöhung des Eigenkapitals, sofern gewandelt wird. Und das zu einem deutlich höheren Preis, der effektive Wandlungspreis gegen Endfälligkeit (September 2030) liegt bei 124,92 EUR, der Kurs der LEG-Immobilien-Aktie aktuell bei 86,6 EUR.

Da kann sich aktuell natürlich auch ein Aktionär kaum beschweren, dass sein Bezugsrecht ausgeschlossen wurde. Immerhin kann man jetzt die Aktie sehr viel günstiger kaufen, als es später die Inhaber der Wandelanleihe können. Eine potenzielle spätere Verwässerung, die man Stand heute sicherlich gerne in Kauf nimmt, wenn man die Vorteile für die AG betrachtet.