VISA und MASTERCARD erhalten dicke Abstufung

• MasterCard Inc. - WKN: A0F602 - ISIN: US57636Q1040 - Kurs: 444,700 $ (NYSE)
• VISA Inc. - WKN: A0NC7B - ISIN: US92826C8394 - Kurs: 265,440 $ (NYSE)

Der Analyst gibt zu, dass er mit dieser Abstufung von der allgemeinen positiven Marktmeinung abweicht. Aber genau das ist es ja, was Anleger von Analysten erwarten: auch einmal gegen den Strom zu schwimmen.

Abstufung aus Bewertungsgründen

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„Wir machen einen Non-Consensus-Call, während wir vom Geschäftsmodell und den Wettbewerbsvorteilen weiterhin überzeugt sind.“, so der Analyst. Der Grund für die Abstufung liegt einfach darin, dass die Bewertung jetzt zu hoch ist und die Aktien derzeit „überinvestiert“ sind.

Regulatorische Veränderungen könnten das Wachstum ausbremsen und auch die weitere Preissetzungsmacht gerät unter Druck. Ein Wachstum von mehr als 10 % pro Jahr aufrechtzuerhalten, dürfte herausfordernd werden. Der weitere Newsflow könnte schwieriger werden und der wirtschaftliche Gegenwind nimmt zu, so die Analysten. Beide Aktien bleiben verlässliche „Compounder“, allerdings mit niedrigeren Wachstumsraten als bislang.

Fazit: Mastercard und auch Visa strotzen bekanntlich nur so vor Kraft. Cashflows und Margen sind nahezu einmalig, der Burggraben tief. Aber auch die besten Aktien können zu teuer werden. Aktuell zahlen Anleger für Visa und Mastercard ein KGV zwischen 25 und 30, auf Basis der kommenden vier Quartale. Das geht meiner Meinung nach noch in Ordnung und liegt im Mittelfeld historischer Bewertungen.

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