Vier Gründe, keine Angst vor dem Crash zu haben!

Wenn einzelne Aktien an einem Tag 5 % verlieren und am nächsten Handelstag gleich noch einmal abgestraft werden, dann wird der eine oder andere nervös. Man muss den Selloff unter Technologiewerten aber etwas in Perspektive setzen. Apple und Netflix stehen heute wieder dort, wo sie vor anderthalb Monaten standen. Da bleibt auf Sicht seit Jahresbeginn noch immer viel Speck. Netflix weist noch ein Plus von 20 % seit Jahresbeginn aus. Bei Apple sind es knapp 25 %.

Obwohl so manche Aktie viel Speck angesetzt hat, ist eine gewisse Nervosität durchaus angebracht. Greift die Korrektur auf andere Sektoren über und bringt den Gesamtmarkt zu Fall?

Ich hatte bereits daraufhin gewiesen, dass ich mir da noch wenig Sorgen mache. Wieso hält sich aber meine Nervosität Stand heute in Grenzen?

1. Der Selloff ist bisher auf Einzelwerte begrenzt.

Neben Apple, Microsoft, Facebook, Alphabet usw. sind noch einige andere Aktien betroffen, z.B. der Chiphersteller NVIDIA Corp. Registered Shares DL-,001 (149,970 $ 0,25 %). Hier deutet sich allerdings schon wieder ein Rebound an. Generell sind Aktien betroffen, die einfach extrem gut gelaufen sind.

Es betrifft nicht den gesamten Technologiesektor. Man muss sich nur den Chart von IBM ansehen. Die Aktie läuft überraschend gut. Als am Freitag Apple verkauft wurde, kauften Anleger IBM-Aktien wie wild. Das weist darauf hin, dass Anleger nicht einfach alles verkaufen, was nicht bei Drei auf den Bäumen ist. Es wird differenziert.

2. Rendite von Staatsanleihen steigt und fällt nicht wie sonst in Selloffs üblich.

Die Renditen von US-Staatsanleihen sind in den letzten Tagen gestiegen. Kommt es auf dem Aktienmarkt wirklich zu einer Korrektur und breiter Unsicherheit, sieht man das Gegenteil. Aktien werden verkauft, Anleihen gekauft. Davon ist keine Spur. Es greift also keine Panik um sich und Anleger verspüren keinen Drang in sichere Häfen zu wechseln.

3. Ramschanleihen laufen weiterhin gut. Ramschanleihen sind riskante Anleihen.

Sie reagieren besonders kräftig auf Unsicherheit unter Anlegern. Machen sich Marktteilnehmer ernsthafte Sorgen um den Markt und die Wirtschaft, korrigieren Ramschanleihen zuerst. Davon ist derzeit nichts zu sehen.

4. Bisherige Underperformer werden gekauft.

Ob einzelne Aktien wie IBM oder ganze Sektoren wie Öl und Minen werden seit Freitag gekauft. Exxon und Chevron konnten richtig schöne Gewinne ausweisen.

Kurz gesagt: Anleger haben umgeschichtet. Mir fehlt wirklich die Fantasie, da mehr zu erkennen. Das ist freilich alles keine Garantie, dass sich der Gesamtmarkt nicht aus der Ruhe bringen lassen wird, allerdings macht sich bei mir persönlich im Moment überhaupt noch keine Nervosität breit.

Clemens Schmale

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