„Verkehrter“ Express für „Langfrist-Shorties“

Schuldenkrise dies- und jenseits des Atlantiks in Verbindung mit einer sich zusehends eintrübenden Weltkonjunktur - ein ungünstiger Cocktail für die Finanzmärkte. Auch wenn die langsam wieder ansteigende Zahl der Optimisten nach dem Turbo-Crash der vergangenen zwei Wochen tatsächlich recht behalten und das Schlimmste bereits überstanden sein sollte, ist das vor wenigen Wochen noch von vielen ausgerufene Allzeithoch im DAX von über 8.100 Punkten aktuell überhaupt kein Thema mehr. Dies bestätigen auch die Ergebnisse der Stimmungs-Umfrage Sentix, die eher auf weitere Abgaben sogar bis unter das bisherige Tief von rund 5.500 Punkten hindeuten, da die Tiefstkurse diesmal bereits am Anfang des Abverkaufs markiert wurden, was eigentlich untypisch ist. Aber was ist angesichts einer solchen Häufung aufeinanderfolgender Verlusttage mit exorbitant hohen Schwankungen schon typisch. Das einzige, was derzeit wirklich sicher ist, scheint die Ungewissheit über die weitere Entwicklung an den Märkten zu sein.

In einer solchen Phase ist es besonders schwierig, sich für ein einfaches Long- oder Short-Investment zu entscheiden, es sei denn man zählt sich zu dem Heer der hin- und hertradenden Glücksritter, die nur den schnellen Gewinn suchen und angesichts von Volatilitäten von bis zu 50 Prozent derzeit ganz in ihrem Element aufgehen. Die WGZ-Bank bietet jetzt sogar ein Express-Produkt für den längerfristigen Short-Investor an, das noch bis 23. September gezeichnet werden kann. Als Basiswert fungiert dabei der vertraute DAX, der für die „spiegelverkehrte“ Spekulation nicht zufällig ausgewählt wurde, wären doch z.B. die hohen Dividendenrenditen eines Euro STOXX 50, die bei Long-Produkten zur Finanzierung besonders interessanter Ausstattungen verwendet werden, bei der „Put-Variante“ nur hinderlich und würden die ganze Sache unnötig verteuern.

Bei dem neuen maximal fünf Jahre laufenden Papier besteht alle zwölf Monate die Möglichkeit einer vorzeitigen Tilgung, sofern der Deutsche Aktienindex am betreffenden Stichtag auf oder unter dem Startniveau notiert. Der Anleger erhält in diesem Fall eine Extrazahlung in Höhe von sieben Prozent, die aber auch dann erstattet wird, wenn es zu keiner Express-Tilgung gekommen ist. Allerdings darf der Index gleichzeitig nicht um mehr als 50 Prozent seit Emission angestiegen sein. Ansonsten entfällt der Kupon für das jeweilige Jahr ersatzlos. Im Gegensatz zu herkömmlichen Express-Zertifikaten sollten Anleger in diesem Zusammenhang also beachten, dass ausgefallene Kupons bei dem Produkt in den Folgejahren nicht wie üblich nachgeholt werden können, so dass es an jedem Stichtag immer nur um die Erzielung einer jährlichen 7-prozentigen Bonuszahlung geht. Dies gilt auch für den finalen Bewertungstermin im September 2016, der dokumentiert, dass der Basiswert ungeachtet möglicher Kuponzahlungen an allen Stichtagen während der Laufzeit immer über 100 Prozent gelegen hat. Damit eine Nominaltilgung zuzüglich einer letzten Kuponzahlung erfolgen kann, darf der DAX auch am Ende höchstens 50 Prozent an Wert zugelegt haben. Sollte das Plus jedoch höher ausgefallen sein, muss der Anleger nicht nur die Extrazahlung abschreiben, sondern er muss auch die tatsächliche Kursspanne seit Auflage im umgekehrten Sinn als Verlust tragen.

Der BörseGo Tipp:

Da nicht automatisch von einer schnellen Vorzeit-Tilgung ausgegangen werden kann, eignet sich das neue „Reverse-Relax-Express“-Papier der WGZ-Bank insbesondere für Investoren, die über die nächsten Jahre mit fallenden bis moderat steigenden DAX-Kursen rechnen. Ein Indexstand von ca. 9.000 Punkten, der in etwa dem aktuellen 150-Prozent-Niveau entsprechen würde, sollte dabei auch schon während der Laufzeit in jedem Fall ausgeschlossen werden können, da sonst auch mögliche Stichtags-Kupons bereits ausfallen würden.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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