USA: Die besten Arbeitsmarktdaten aller Zeiten?

Die Zahl der neu geschaffenen Stellen ist eine saisonal bereinigte Zahl. Die größten saisonalen Effekte sind Wetter, Ferien und Weihnachten. Im Baugewerbe sind im Sommerhalbjahr mehr Menschen beschäftigt als im Winter, wenn die Bautätigkeit zurückgeht. Ebenso werden in der Urlaubszeit mehr Saisonarbeiter gebraucht. Ab Oktober beginnt die Weihnachtssaison. In den USA gibt es mehrere Feiertage. Es ist fast noch einmal Urlaubssaison und natürlich Konsumsaison.

Würde man diese Effekte nicht berücksichtigen, dann werden jeden Monat sehr viel mehr Stellen geschaffen bzw. vernichtet als offiziell ausgewiesen wird. Diesen Oktober sind ohne Bereinigung 1,064 Mio. neue Arbeitsplätze entstanden. Das ist der beste Oktoberwert aller Zeiten. Gründe dafür gibt es vor allem einen: das milde Wetter. Es sind noch viele Saisonkräfte, z.B. im Baugewerbe beschäftigt, die sonst um diese Jahreszeit bereits arbeitslos wären.

Es gab allerdings auch noch einen weiteren Effekt. In der Bereinigung werden auch Geburten und Todesfälle berücksichtigt. Soweit man das nachvollziehen kann, haben die Behörden diesen Oktober besonders strenge Kriterien angewendet und damit die bereinigte Zahl nach unten gedrückt. Es wird geschätzt, dass auf einer normalen Anpassung, wie sie etwa vergangenes Jahr stattgefunden hat, zwischen 300.000 und 400.000 neue Stellen geschaffen wurden.

400.000 Stellen, das wäre wirklich ein sehr guter Wert gewesen. Das gab es im letzten Aufschwung nur ein einziges Mal. In den 90ern kam es noch regelmäßiger vor.

Was der genaue Wert gewesen wäre, weiß niemand so genau. Daher macht es Sinn sich auf die nicht saisonal bereinigten Zahlen zu konzentrieren. Diese sind in Grafik 1 abgebildet. Über eine Millionen Stellen zusätzlich, das kommt nicht häufig vor. In den letzten 60 Jahren kam das genau 29 Mal vor. Besonders gut sind die Sommermonate.

Betrachtet man diese Grafik, dann sieht man eine Tendenz zu höherem Jobzuwachs und höheren Stellenstreichungen während eines Abschwungs. Das liegt einfach nur daran, dass die Bevölkerung gewachsen ist. In den letzten 60 Jahren hat sich Bevölkerung verdoppelt. Eigentlich sollte man daher doppelt so hohe Zahlen sehen wie vor 60 Jahren. Das ist nicht der Fall.

Man kann die nicht saisonal bereinigten Zahlen so anpassen, dass sie die neu geschaffenen Stellen als Prozentsatz der Bevölkerung darstellen. Dadurch verschwindet der Effekt der wachsenden Bevölkerung. Tut man das, dann kommt Grafik 2 dabei heraus. Hier zeigt sich, dass die Erholung auf dem Arbeitsmarkt solide ist, aber im historischen Vergleich auch nicht auffällig gut. Sie ist sogar noch leicht unterdurchschnittlich.

Wie man es dreht und wendet, den ganz großen Impuls geben die Zahlen nicht. Sie sind gut und im Rahmen der Erwartung. Das reicht nicht, um dem Markt eine neue Richtung zu geben.

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