UBER steigt bei DELIVERY HERO ein - Was ist der Plan?

• Delivery Hero SE - WKN: A2E4K4 - ISIN: DE000A2E4K43 - Kurs: 20,920 € (XETRA)
• Uber Technologies Inc. - WKN: A2PHHG - ISIN: US90353T1007 - Kurs: 76,480 $ (NYSE)

Im Zentrum steht dabei ein Aktienpaket von 13,6 Mio. Papieren, das Uber für rund 270 Mio. EUR erworben hat. Der Preis von 20 EUR je Aktie entspricht einem vielleicht nur ersten signifikanten Engagement. Mit dem Zukauf steigt Uber zum viertgrößten Aktionär von Delivery Hero auf. Der Gesamtwert der Beteiligung summiert sich nach Berechnungen auf über 600 Mio. USD.

Für Prosus bedeutet der Verkauf einen weiteren Schritt zur Reduzierung seiner Beteiligung. Der Anteil sinkt von 26,3 % auf 21,8 %. Mittelfristig strebt der Investor sogar eine Reduktion auf unter 10 % an. Hintergrund sind regulatorische Auflagen der Europäische Kommission im Zuge der Übernahme von Just Eat Takeaway, die eine Entflechtung im Wettbewerbsumfeld erzwingen.

Strategische Neuausrichtung: Expansion statt Übernahmefantasie

Die Transaktion kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Uber seine europäische Lieferstrategie deutlich ausweitet. Das Unternehmen plant den Markteintritt in mehreren Ländern, darunter Österreich, Tschechien und Griechenland, und zielt auf zusätzliche Bruttobuchungen von rund 1 Mrd. USD in den kommenden drei Jahren.

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Bemerkenswert ist der Richtungswechsel: Noch vor wenigen Monaten hatte Uber versucht, das Taiwan-Geschäft Foodpanda von Delivery Hero zu übernehmen. Das Vorhaben scheiterte jedoch am Widerstand der dortigen Wettbewerbsbehörden. Der Einstieg über den Kapitalmarkt wirkt nun wie eine alternative Form strategischer Annäherung, weniger konfrontativ, aber potenziell ebenso wirkungsvoll.

Auch eine bereits vereinbarte Investition von 300 Mio. USD in neu ausgegebene Delivery-Hero-Aktien bleibt bestehen. Uber verfolgt damit offenbar eine zweigleisige Strategie aus Beteiligung und Expansion.

Analysten rätseln über Ubers Motive

Am Markt sorgt der Schritt für Unsicherheit. Das Analysehaus Jefferies hält zwar an seiner Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 32 EUR fest, spricht jedoch von "mehr Fragen als Antworten“. Noch kurz zuvor galt eine vollständige Übernahme von Delivery Hero durch Prosus als mögliches Szenario. Diese Perspektive ist nun deutlich unwahrscheinlicher geworden.

Stattdessen rückt Uber als potenzieller strategischer Partner oder sogar langfristiger Konsolidierer in den Fokus. Ob daraus mittelfristig eine engere Zusammenarbeit oder gar eine Übernahme entsteht, bleibt offen.

Delivery-Hero-Chef Niklas Östberg interpretiert den Einstieg als Vertrauensbeweis. Tatsächlich unterstreicht Ubers Investment die Attraktivität des europäischen Liefermarktes, trotz intensiven Wettbewerbs und regulatorischer Hürden.

Fazit: Der Einstieg von Uber ist ein interessanter Schritt. Er könnte eine neue Welle der Konzentration im europäischen Liefergeschäft nach sich ziehen. Doch Deliversy Hero muss auch operativ endlich anfangen zu liefern. Das steht seit langem aus. Dennoch, der Fokus bei Delivery Hero könnte sich jetzt verschieben und erneut in Richtung einer Übernahme deuten.

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