Analyse
08:15 Uhr, 24.03.2023

TUI - Gigantische Kapitalerhöhung angekündigt

Da wären wir also wieder einmal: TUI führt erneut eine riesige Kapitalerhöhung durch und Altaktionäre werden abermals zur Kasse gebeten.

Erwähnte Instrumente

  • TUI AG
    ISIN: DE000TUAG505Kopiert
    Kursstand: 16,000 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • TUI AG - WKN: TUAG50 - ISIN: DE000TUAG505 - Kurs: 16,000 € (XETRA)

Statt Urlaubsfeeling heißt es ackern und schuften bei dem Reiseanbieter. Klar, nach der Aktienzusammenlegung im Verhältnis 10 zu 1 kommt das nicht unerwartet. Es ist der hoffentlich, aber wahrscheinlich dann doch nicht finale Schritt, um das Unternehmen wieder fit für die Zukunft zu machen und die Pandemie endgültig hinter uns zu lassen.

Bezugspreis bei nur 5,55 EUR angesetzt

In meinem letzten Beitrag zur TUI-Aktie habe ich vor Engagements sehr deutlich gewarnt. Damals lag der Kurs bei 1,72 EUR. Seither wurden die Aktien zusammengelegt, womit sich ein fairer Wert von 17,20 EUR ergeben würde. Tatsächlich notierten die Aktien gestern zum Schlusskurs aber nur noch bei 16 EUR. Die Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht soll aber nur zu einem Kurs von 5,55 EUR stattfinden. Rechnerisch entspricht dies vor der Zusammenlegung einem Niveau von somit 0,55 EUR. Die Verwässerung ist damit erneut gigantisch!

Insgesamt sollen 328 Mio. neue Aktien ausgegeben werden. Das Bezugsverhältnis liegt bei 8 zu 3, d. h. für 3 alte Aktien können Aktionäre 8 neue Papiere beziehen. Da der Großaktionär Mordashow aufgrund von Sanktionen nicht mitziehen kann, werden ihm auch keine Bezugsrechte gewährt. Andere müssen also ran.

Den Emissionserlös von 1,75 Mrd. EUR plant TUI zur Reduzierung von Schulden ein. Die Zinslast soll deutlich sinken. Vater Staat wird ausbezahlt, die KfW-Kredite getilgt und die Banken bedient. Es ist also nicht so, dass TUI mit dem Geld den Laden voranbringen will. Hauptsächlich die Gläubiger freuen sich über die Großzügigkeit der Aktionäre.

Fazit: Natürlich betont TUI, wie außerordentlich gut gerade die Geschäfte laufen. Dennoch ist die Verwässerung erneut sehr heftig. Ob es die letzte bleibt, darauf müssen Aktionäre hoffen. Zocker können sich durchaus auf die Lauer legen. Je nachdem, wie tief der Kurs fällt nach dem Bezugsrechtsabschlag, könnten sich Engagements im Bereich von 6 bis 8 EUR zumindest über den Sommer hinweg auszahlen. Der Newsflow dürfte dann ganz gut sein. Seriös investierbar bleibt der Laden hingegen (noch) nicht. Gewinnschätzungen spare ich mir an dieser Stelle aufgrund der massiven Verwässerung. Diese muss erst bei den Prognosen eingearbeitet werden.

TUI AG
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1 Kommentar

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  • fschmolz
    fschmolz

    was für eine Bumsbude. Eine Kapitalerhöhung jagt die nächste. Ich sitze bereits auf Verlusten von über 60% und es ist einfach kein Ende in Sicht.

    08:28 Uhr, 24.03.2023

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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