Analyse
11:30 Uhr, 18.09.2023

TUI – Baader Helvea stuft Aktie deutlich ab

Die Analysten von Baader Helvea überarbeiten nach einem Gespräch mit dem Unternehmen ihre Schätzungen. Die bisherige Annahme einer Wiederherstellung der Dividendenausschüttung im Jahr 2024 wird widerrufen.

Erwähnte Instrumente

  • TUI AG
    ISIN: DE000TUAG505Kopiert
    Kursstand: 5,492 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • TUI AG - WKN: TUAG50 - ISIN: DE000TUAG505 - Kurs: 5,492 € (XETRA)

Das führt dazu, dass der Analyst die Aktie von „Kaufen“ auf „Reduzieren“ abstuft und das Kursziel deutlich von 7,76 auf nur noch 5,71 EUR kürzt.

Schlechte News in der Pipeline?

Eine dividendenbasierte Bewertung der Aktie entfällt demnach. Auch die Prognosen für einzelne Geschäftsbereiche könnten bislang zu optimistisch gewesen sein.

Die EBIT-Schätzungen nimmt der Analyst um 13 Prozent für das laufende Geschäftsjahr zurück. Demnach sollen nur noch 972 Mio. EUR operativer Gewinn in den Büchern stehen. Das sei dadurch bedingt, dass man die Gewinnschätzungen für das Segment Markets & Airlines um ein Viertel und das für Kreuzfahrten um ein Fünftel zurücknimmt. Dennoch soll TUI deutlich mehr verdienen als noch im Jahr zuvor.

Auch die Schätzungen für das kommende Geschäftsjahr werden gesenkt. So sieht der Analyst hier nur noch ein bereinigtes Betriebsergebnis von 1,205 Mrd. EUR, was rund 100 Mio. EUR weniger als zuvor sei.

Die Aktie selbst nimmt die deutliche Abstufung relativ gelassen hin. Nur 1 Prozent niedriger notiert der bereits ausgebombte Kurs. Die Abstufung kommt zu einem Zeitpunkt, wo schon viel Pessimismus in der Aktie drin ist.

Fazit: Dass die Aktie von TUI kein Selbstläufer ist, war klar. Die niedrige Bewertung der Papiere ist aber schon enttäuschend. Trotz der zahlreichen Kapitalmaßnahmen kämpft die Aktie immer noch auf verlorenem Posten. Da es charttechnisch unterhalb von 5,60 bis 5,70 EUR weiter düster ausschaut, sollten Anleger zunächst außen vor bleiben.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. EUR 16,54 19,93 20,83
Ergebnis je Aktie in EUR -1,70 0,71 1,01
KGV -3 8 5
Dividende je Aktie in EUR 0,00 0,00 0,00
Dividendenrendite 0,00% 0,00% 0,00%

*e = erwartet, Erwartungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

TUI AG-Aktie
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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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