Trump ist Präsident - Korrektur droht!!

Vor allem die Antrittsrede wurde mit Spannung erwartet - vollkommen umsonst. Sie enthielt nichts Neues. Man kann sie als Kurzfassung der Wahlkampfthemen bezeichnen. Im Kern bedeutet das: America first. Das ist nichts Überraschendes und beschreibt die Kernthemen, die im Wahlkampf genannt wurden.

Die Schlagworte waren Infrastruktur, Jobs, Außenhandel, Bildung und Verteidigung. Trump wiederholt seine Ansicht, dass die USA über die NATO zu viel Geld für die Verteidigung anderer Länder ausgeben. Als wäre das nicht schon ärgerlich genug, "füttern" die USA durch Warenimporte viele Länder durch.

Die Börse reagiert kaum. Der Dow Jones bleibt in einer sehr engen Range. Die bisherige Tagesbewegung bleibt bei weniger als 100 Punkten. Das drückt aus, was Trump gesagt hat: Nichts Neues eben. Das führt dazu, dass Präsident Trump den Markt praktisch ins Wettrennen zu einem Rekord schickt.

Die Grafik zeigt, um welchen Rekord es sich handelt: die Trading Range des Dow Jones. Dieser bewegt sich seit 28 vollen Handelstagen in einer Range von ca. 1.3 %. Seit Erstnotiz des Dow Jones kam das in dieser Form 35 Mal vor - in über 31.000 Handelstagen. Das zeigt wie selten so etwas ist.

Wenn es vorkommt, dass sich der Leitindex so gut wie gar nicht bewegt, dann meist gehäuft. Das letzte Mal, als sich der Dow Jones so wenig bewegt, war 2014. Dafür kam es dann gleich zwei Mal innerhalb eines Jahres vor. 2011 reichte es nur für eine ruhige Phase. Geht man weiter zurück, um eine ähnlich ruhige Phase zu finden, muss man gleich weit zurückgehen und zwar bis 1995, 1993 und 1969.

Die Erfahrung zeigt, dass mehrere Jahrzehnte vergehen können, bis der Dow Jones in so ruhigem Fahrwasser ist. Eine Serie an mehreren ruhigen Handelstagen kann lange dauern. Die längste Serie gab es 1964 mit 62 Tagen mit einer Range von weniger als 1.3 %. Aber was bedeutet das für Anleger?

Für Anleger bedeutet es nichts Gutes. Mit einer hohen Trefferquote wird eine Ruhephase mit einer kurzen Korrektur beendet, die im Bereich von 4-10 % liegt. Sofern Trump nicht am Wochenende oder in den kommenden Tagen durch sensationelle und positiv überraschende Maßnahmen den Markt nach oben treibt, muss man sich irgendwann auf ein abruptes Ende mit Kursverlusten einstellen.

Clemens Schmale

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