TONIES - Geniales Produkt, geniale Aktie?

• tonies SE - WKN: A3CM2W - ISIN: LU2333563281 - Kurs: 11,200 € (XETRA)

Vielleicht sind Sie wie ich mit der guten alten Kassette aufgewachsen und haben als Kind Benjamin Blümchen, Bibi Blocksberg oder wie sie alle hießen rauf und runter gehört. In regelmäßigen Abständen zogen die Kassettenspieler das Kassettenband ein und man war mit dem Befreien dessen eine ganze Weile beschäftigt.

Es folgten über die Jahre und Jahrzehnte CDs, danach MP3s. Der neueste Schrei für Kleinkinder sind aber Tonies. Die Toniebox ersetzt quasi den Kassettenrekorder als Tonabspielgerät, die Tonies wiederum sind Spielfiguren, die, auf die Toniebox gestellt, per NFC-Chip ihre Inhalte über die Box wiedergeben. Das können Geschichten, aber auch Lieder sein. Ob unterwegs im Auto, als Musik zum Tanzen oder einfach als Gute-Nacht-Geschite zum Einschlafen: Für jegliche Situationen gibt es die passenden Inhalte. Die Audio-Speicherkapazität der Box beträgt zwischen 400 und 500 Stunden. Die Bedienung ist darüber hinaus kinderleicht. Dass die Figuren auf die Box gestellt werden müssen, damit es los geht, verstehen bereits die Jüngsten nach kürzester Zeit. Meine Tochter liebt ihre Toniebox.

Börsengang per SPAC

Vertrieben wird das Gerät seit dem Jahr 2016 von der Firma Boxine aus Düsseldorf. Das Unternehmen ist seit November 2021 auch an der Börse gelistet. Man wählte hier den in den USA beliebten Weg über eine Special Purpose Acquisition Company, kurz SPAC. Der alte Name des Börsenvehikels vor der Fusion lautete 468 SPAC I. Der Bruttoerlös duch diese Maßnahme belief sich auf 190 Mio. EUR und soll in weitere Wachstumsmaßnahmen fließen. So ist eine Expansion in weitere Länder geplant, auch sollen das Produktportfolio und die Plattform erweitert werden.

Das Management hat große Ziele. Für 2021 rechnet es mit einem Umsatz von rund 172 Mio. EUR. 2025 sollen es bereits 700 Mio. EUR sein. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt derzeit 1,29 Mrd. EUR (Hinweis: Die ursprüngliche Marktkapitalisierungsangabe war aufgrund einer falschen Databasis nicht korrekt und wurde angepasst, ebenso die untenstehende Tabelle). Heute meldete Tonies die Ergebnisse für das dritte Quartal 2021. Demnach stieg der Umsatz verglichen mit dem dritten Quartal 2020 um 47 %. Nach neun Monaten steht ein Umsatz von 106 Mio. EUR zu Buche. Gerade auch in den USA liegt das Wachstum deutlich über Plan. Nach aktuellem Stand dürfte das vierte Quartal sehr gut verlaufen sein, vor allen Dingen das Weihnachtsgeschäft.

CO-CEO Marcus Stahl kommentiert: "Im dritten Quartal sind wir weiter stark und deutlich über Plan gewachsen. Wir freuen uns über eine außergewöhnlich hohe Nachfrage nach Tonieboxen und Tonies Audio-Figuren in allen Märkten. Unsere Internationalisierung verläuft wie geplant, wir sehen weiterhin gutes Momentum, so wurden in den USA weitere namhafte Retail-Partner hinzu gewonnen, unser Geschäft im Vereinigten Königreich wurde erfolgreich etabliert und in Frankreich ist uns ein erfolgreicher Start online und offline gelungen. Wir spüren zwar wie alle anderen Marktteilnehmer Anspannungen in den Rohstoff- und Logistikmärkten durch die Folgen der Corona Pandemie, gleichzeitig konnten wir die Verfügbarkeit der Produkte für das gesamte Jahr 2021 gut gewährleisten und sogar die außergewöhnlich starke Nachfrage bedienen. Wir blicken voller Zuversicht auf das Jahr 2022."

Den vorläufigen Jahresumsatz für 2021 und einen Ausblick für das Jahr 2022 wird Tonies am 31. Januar veröffentlichen.

Charttechnische Bodenbildung möglich

Aus charttechnischer Sicht lässt sich aufgrund der überschaubaren Historie noch nicht so viel sagen. Es deutet sich aber eine Kursstabilisierung zwischen 10,30 und 11,50 EUR an. Ein Ausbruch aus der Range könnte Potenzial zur Oberseite freischalten. Unter 10,30 EUR dürfte die Korrektur dagegen zunächst weitergehen.

Gewinne schreibt Tonies bislang nicht. Das dürfte auch erst einmal so bleiben. Wachstum steht an erster Stelle. Analysten rechnen damit, dass der Umsatz bis zum Jahr 2023 auf über 350 Mio. EUR anziehen dürfte. Die Experten sehen fundamental aktuell deutliches Potenzial. Alsterresearch startete im Dezember das Coverage mit der Einstufung "Buy" und einem Kursziel von 18,60 EUR. Berenberg sieht Luft auf 18,00 EUR.

Fazit: Eine unternehmerische Erfolgsstory beginnt in der Regel mit einem hervorragenden Produkt. Und das ist die Toniebox zweifelsohne, auch wenn es freilich Konkurrenz gibt. Setzt das Management die ehrgeizigen Wachstumspläne in den kommenden Jahren erfolgreich um, dürfte die Aktie deutlich höhere Kurse sehen.

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