SpaceX kauft MHz-Spektrum: T-Mobile-CTO erklärt, warum Starlink den Mobilfunk nicht stürzt

Goldesel Kompakt

Das Wichtigste in Kürze

1. 01SpaceX rüstet auf: SpaceX will über eine Transaktion mit Grain Management rund 14 MHz Low-Band-Spektrum im 800-MHz-Band übernehmen, das T-Mobile US zuvor veräußert hatte.
2. 0280 gegen 400 MHz: Mit dem Zukauf käme Starlink Mobile auf rund 80 MHz Spektrum, T-Mobile US hält dagegen fast 400 MHz an Mid- und Low-Band-Frequenzen.
3. 03Kurse unter Druck: T-Mobile US notierte am 9. Oktober bei 132,44 EUR mit minus 6,63 Prozent, die Deutsche Telekom verlor laut Lang & Schwarz Exchange 6,51 Prozent.

SpaceX geht einen großen Schritt Richtung eigenem Mobilfunkgeschäft: Über eine Transaktion mit der Investmentfirma Grain Management übernimmt das Unternehmen von Elon Musk rund 14 MHz Low-Band-Spektrum im 800-MHz-Band. Die Frequenzen stammen aus einem Paket, das T-Mobile US zuvor veräußert hatte, weil es nicht mehr zur Netzstrategie passte. Branchenberichte sehen darin das letzte entscheidende Puzzlestück, damit Starlink Mobile als eigenständiger nationaler Mobilfunkanbieter in den USA auftreten kann.

Bei T-Mobile hat man die Geschichte anders gelesen. Der T-Mobile-CTO hat in einem ausführlichen Statement erklärt, warum der Besitz von Frequenzen und der Betrieb eines guten Mobilfunknetzes zwei sehr verschiedene Dinge sind. Die Kurzfassung: Physik, Indoor-Empfang und Netzkapazität sprechen gegen eine schnelle Revolution.

Die Börse hat das Thema jedenfalls nicht als Nebennotiz abgeheftet. T-Mobile US notierte am 9. Oktober laut Lang & Schwarz Exchange bei 132,44 EUR, ein Minus von 6,63 Prozent. Auch die Deutsche Telekom als Mehrheitsgesellschafterin gab mit 24,55 EUR nach (minus 6,51 Prozent), AT&T sank um 10,61 Prozent auf 19,82 EUR und Verizon um 9,67 Prozent auf 37,34 EUR.

Ein Spektrum, das T-Mobile nicht mehr brauchte

Der erste Punkt des CTO-Statements zielt auf die Qualität der Frequenzen. Die rund 14 MHz aus der Grain-Transaktion hatte T-Mobile selbst abgegeben, weil das 800-MHz-Band nicht mehr im Zentrum der eigenen Netzstrategie stand. Vor Jahren nutzte T-Mobile dort ein einzelnes 5-MHz-Uplink- und 5-MHz-Downlink-Kanal für LTE, heute fährt das Unternehmen ein flächendeckendes 5G-Standalone-Netz und hat 5G-Advanced eingeführt, mit deutlich breiteren Kanälen.

Rein rechnerisch käme Starlink Mobile mit dem Zukauf auf rund 80 MHz Spektrum, wobei ein Teil davon nur für Uplink nutzbar ist. T-Mobile US hält demgegenüber fast 400 MHz an Mid-Band- und Low-Band-Frequenzen. Die Botschaft dahinter: Wer aus 80 MHz ein Netz für Millionen Kunden bauen will, startet mit einem deutlich engeren Fundament als die etablierten Anbieter.

Physik: Satellit gegen Mast im Nachbarort

Der technische Kern des Statements ist ein Zahlenvergleich. Ein Satellit in mehreren hundert Kilometern Höhe erleidet laut T-Mobile-CTO rund 50 dB mehr Freiraumdämpfung als ein Mobilfunkmast, der nur einen Kilometer entfernt steht. Der Wechsel von 2 GHz auf 800 MHz als Sendefrequenz hole davon nur wenige dB zurück, so die Argumentation.

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Was bedeutet Direct-to-Cell?

Direct-to-Cell verbindet normale Smartphones direkt mit Satelliten, ohne separates Endgerät. Der Ansatz eignet sich vor allem, um Funklöcher abseits der terrestrischen Netze zu schließen. T-Mobile sieht ihn als Ergänzung zum Mobilfunknetz, nicht als Ersatz.

Direct-to-Cell kann dort punkten, wo herkömmliche Netze nicht hinreichen: entlegene Outdoor-Regionen, Wälder, Fernstraßen. Für die Fläche außerhalb der Netzabdeckung ist das ein echter Mehrwert. Ein vollwertiger Ersatz für ein dichtes 5G-Netz ist das nach dieser Lesart nicht.

70 Prozent des Datenverkehrs laufen in Gebäuden

Der zweite zentrale Einwand betrifft den Alltag der meisten Nutzer. Über 70 Prozent des mobilen Daten- und Sprachverkehrs finden in Innenräumen statt: zu Hause, im Büro, im Laden, in der Halle. Satellitensignale werden durch Wände und Gebäude stark gedämpft, genau dort, wo die allermeisten ihr Handy nutzen.

Die etablierten Netzbetreiber haben dafür über Jahre Kapazität gebaut. Ein einzelner Satellitenstrahl deckt laut T-Mobile ein Gebiet ab, das von hunderten terrestrischen Funksektoren versorgt wird. Diese Sektoren liefern die Netzdicke, die nötig ist, um Millionen Kunden gleichzeitig Videos streamen, telefonieren und spielen zu lassen. Ein Gebiet abdecken ist demnach etwas anderes, als die Geschwindigkeit und Reaktionsfähigkeit eines modernen 5G-Advanced-Netzes zu liefern.

Netze bauen dauert Jahrzehnte, nicht Monate

Der letzte Punkt des Statements dreht sich um Zeit und Kapital. Die US-Mobilfunkbranche hat seit 2018 mehr als 250 Milliarden US-Dollar in Netzinfrastruktur investiert, dazu in den vergangenen zehn Jahren über 200 Milliarden US-Dollar in Frequenzauktionen. Hinzu kommen Läden, Kundenservice und Vertriebsstrukturen, die erst die Erfahrung am Kunden schaffen.

You can acquire spectrum in a single transaction. You cannot acquire a nationwide, high-performing wireless network overnight.

T-Mobile CTO, Statement zur SpaceX-Transaktion

Interessant ist der Ton am Ende: T-Mobile begrüßt den Wettbewerb ausdrücklich, sollte Starlink Mobile tatsächlich zum neuen Mobilfunkanbieter werden. Der Argumentation zufolge sei Wettbewerb gut für Innovation und Kunden. Nur eines, so die Schlussfolgerung, gehe nicht: Netze entstehen nicht über Schlagzeilen und Lizenzpapiere, sondern Funkmast für Funkmast, im U-Bahn-Tunnel, im Bürogebäude, im Stadion.

Für die Branche bleibt die Transaktion dennoch ein Signal. SpaceX hat gezeigt, dass es das Kapital und die Ambition mitbringt, Spektrum zu sammeln. Ob aus Direct-to-Cell als Ergänzungsdienst für Funklöcher langfristig ein vollwertiger Wettbewerber für die terrestrischen Netzbetreiber wird, ist laut Branchenkommentaren eine offene Frage, die Physik und Netzrealität noch beantworten müssen.

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Die Meldung berührt mehrere börsennotierte Netzbetreiber auf unterschiedliche Weise. T-Mobile US und die Deutsche Telekom stehen im direkten Fokus, weil T-Mobile das Spektrum verkauft hat und die Debatte um seine Netzqualität die Bewertung mitbewegt. AT&T und Verizon sind die Wettbewerber, gegen die Starlink Mobile nach den Branchenberichten langfristig antreten will, weshalb ihre Papiere besonders stark auf die Nachricht reagierten.

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