S&P 500® - Noch besser als 2023?

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Noch besser als 2023?

Technische Analysen lieben historische Verlaufsvergleiche, d. h. der Blick richtet sich oftmals auf ähnliche Marktphasen in der Vergangenheit. Bei den amerikanischen Standardwerten besitzt das bisherige Jahr 2024 durchaus eine gewisse Ähnlichkeit mit der Kursentwicklung des Vorjahres (siehe Chart). Das ist sogar zu schwach ausgedrückt, denn 2024 toppt die vorangegangenen 12 Monate sogar nochmals. So stellen die 40 neuen Allzeithochs von 2024 und das bisherige Kursplus mit rund 18 % sogar die Bilderbuchperformance von 2023 in den Schatten. Letzteres gilt auch unter Risikogesichtspunkten. Schließlich fällt der „drawdown“ (5,46 % vs. 7,75 %) bisher geringer aus. Gleiches gilt für die Volatilität insgesamt (7,53 % vs. 10,24 %). Im Umkehrschluss stehen dafür mehr positive Handelstage mit Kursgewinnen zu Buche (57,4 % gg. 52,3 %). Mit Blick auf das 2. Halbjahr ist der positive Teil dieser „Blaupause“, dass es bis zum Jahresultimo 2023 zu weiteren Anschlussgewinnen beim S&P 500® kam. Die Kehrseite der Medaille ist allerdings, dass im vergangenen Jahr der Zeitraum von Anfang August bis Oktober eindeutig korrektiven Charakter besaß (Fortsetzung siehe unten).

S&P 500® (Daily)

Quelle: Refinitiv, HSBC² / 5-Jahreschart im Anhang

5-Jahreschart S&P 500®

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

2023 vs. 2024: Konvergenz und Divergenz

Eine Korrektur – wie im Vorjahr – würde zur aktuell heißgelaufenen Marktverfassung des S&P 500® passen. Die aktuelle Rekordjagd – inklusive 40 neuer Allzeithochs im bisherigen Jahresverlauf und sechs weißer Wochenkerzen in Folge – quittiert beispielsweise der RSI mit einem Wert von fast 82, d. h. der Oszillator ist auch im historischen Kontext massiv überhitzt. Gleiches gilt für den RSI auch bei wöchentlicher Berechnungsweise. Eine mögliche Verschnaufpause harmoniert dagegen weniger gut mit den zyklischen Rahmenbedingungen, denn gerade das US-Wahljahr zeigt in den heißen Sommermonaten des 3. Quartals oftmals eine besondere Stärke. Besser passt der typische Verlauf gemäß US-Präsidentschaftszyklus „auf Strecke“, denn die Hochphase des US-Wahlkampfes scheint historisch betrachtet einen positiven Einfluss auf die Börse zu haben. In diesem Kontext könnte dem S&P 500® eine weitere Auswertung, welche wir zuletzt veröffentlicht hatten, unter die Arme greifen. Wenn die amerikanischen Standardwerte im 1. Halbjahr zweistellig zulegten, dann folgen in der 2. Jahreshälfte nochmals überdurchschnittliche Kursgewinne von mehr als 6 % (siehe „HSBC Daily Trading“ vom 1. Juli).

S&P 500® (Daily)

Quelle: Refinitiv, HSBC² / 5-Jahreschart im Anhang

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