Analyse
11:45 Uhr, 18.08.2022

SLM SOLUTIONS – 3D Drucker-Aktie gelingt eine Bodenbildung

Der 3D-Druck könnte in den kommenden Jahren vor einem Durchbruch stehen und vermehrt im industriellen Maßstab Anwendung finden.

Erwähnte Instrumente

  • Nikon SLM Solutions AG - WKN: A11133 - ISIN: DE000A111338 - Kurs: 12,180 € (XETRA)

Von dieser Fantasie getrieben wird auch das Papier von SLM Solutions. In meinem letzten Artikel nannte ich das Papier eine „spannende Spekulation“. Mittlerweile notiert die Aktie rund 20 Prozent höher. Ich kann das Fazit von damals nur bestätigen. Die Aktie ist spekulativ sehr reizvoll, hat aber auch noch einen weiten Weg vor sich, um den nachhaltigen Turnaround zu schaffen.

Auftragseingang 100 Prozent über Vorjahr

Im zweiten Quartal lag der Auftragseingang zwar mit 22,6 Mio. EUR 100 Prozent über dem Vorjahr, doch die Umsätze im zweiten Quartal lagen mit 26,1 Mio. EUR noch höher. Das viel beachtete Book-to-Bill Ratio fällt damit negativ auf im Zahlenwerk. Das EBITDA von 1,3 Mio. EUR konnte hingegen positiv überraschen. Hintergrund sind positive Einmaleffekte sowie Währungsgewinne, die hier geholfen haben. Der Turnaround geht also nicht schneller als gedacht voran.

Die ersten Maschinen des modernen Typs NXG XII 600 wurden im zweiten Quartal ausgeliefert. Das ist eine tolle Nachricht, basiert die ganze Aktienstory doch schwerpunktmäßig auf einer industriellen Adaption mit diesem Maschinentyp. Immer mehr Volumenfertiger bauen auf das Thema 3D-Druck. Erst mit dem Durchbruch bei großen Industriekunden ergibt sich überhaupt das Marktpotential, um künftig hochmargige Pulver zu verkaufen, mit denen die Maschinen gefüttert werden. Ähnlich wie beim klassischen Drucker wird das Geld nicht mit der Maschine selbst, sondern mit dem anschließenden Verkauf von Tinte oder Laserkartuschen verdient.

Im laufenden Jahr will SLM mehr als 100 Mio. EUR an Umsatz schaffen. Nach 42,5 Mio. EUR im ersten Halbjahr liegt noch einiges an Wegstrecke vor dem Unternehmen. Finanziert wird das Vorhaben weiterhin durch Wandelanleihen, die vom Großaktionär gezeichnet werden. Doch es liegen auch noch über 30 Mio. EUR in der Kasse. Gelingt der Durchbruch kein Problem, falls nicht, dann kann es richtig unschön werden für die Aktionäre.

Fazit: SLM Solutions ist auf dem richtigen Wege. Doch es wird noch ein wahrer Kraftakt werden, die Prognosen auch im Gesamtjahr zu schaffen. Mehr als 100 Mio. EUR Umsatz und einen Break-even beim EBITDA im zweiten Halbjahr wollen Anleger sehen. In der Vergangenheit hatte das Unternehmen große Probleme damit, das auch abzuliefern. Anleger müssen die Daumen drücken! Eine technische Einschätzung zur Aktie hat mein Kollege André Rain an dieser Stelle veröffentlicht.

SLM Solutions Group AG
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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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