SILTRONIC – Prognose wird deutlich angehoben

• Siltronic AG - WKN: WAF300 - ISIN: DE000WAF3001 - Kurs: 63,950 € (XETRA)

Dabei arbeitet das Unternehmen trotz sinkender Chipnachfrage unter Volldampf und ist zu 100 Prozent ausgelastet. Auch für das vierte Quartal ist der Vorstand optimistisch, dass sich an diesem Umstand wenig ändern wird. Damit ist der Weg vorgezeichnet, die Prognose nach oben zu nehmen.

Expansion läuft nach Plan

Auch bei den großen Zukunftsinvestments von Siltronic läuft es weiter rund. Der Bau der „FabNext“ in Singapur und die neue Anlage in Freiberg liegen voll im Zeitplan. Das Unternehmen plant zudem eine Dividende von 3 EUR pro Aktie für das Geschäftsjahr 2022 auszuzahlen.

Die Endmärkte entwickeln sich laut Siltronic derzeit recht unterschiedlich. So bleibt die Nachfrage aus dem Konsolenmarkt hoch, während die PC-Nachfrage sinkt. Die Autonachfrage übersteigt immer noch das Angebot, während es in der Industrie erste Bremsspuren gibt. 5G treibt die Nachfrage im Smartphone Bereich aber generell ist auch hier eine Abschwächung festzustellen.

Siltronic sieht die EBITDA-Marge jetzt bei 36 bis 38 Prozent statt zuvor bei 34 bis 37 Prozent. Das Umsatzwachstum wird jetzt zwischen 26 und 30 Prozent gesehen nach 21 bis 27 Prozent zuvor. Das EBITDA für das dritte Quartal beträgt 170,5 Mio. EUR. Der Markt hatte hier nur 135,3 Mio. EUR erwartet. Siltronic verfügt über Nettofinanzmittel von 553 Mio. EUR, was rund einem Viertel der Marktkapitalisierung entspricht.

Nach drei Quartalen hat Siltronic jetzt 9,45 EUR pro Aktie verdient. Im Gesamtjahr wird das Ergebnis wohl zwischen 12 und 13 EUR je Aktie liegen. Das KGV liegt somit bei 5. Klar ist, im kommenden Jahr wird sich die Nachfrage abschwächen und die Gewinne dann wahrscheinlich sehr deutlich unter Druck stehen. Deshalb fällt die Bewertung so niedrig aus.

Fazit: Siltronic liefert stark ab. Die Bewertung beinhaltet bereits einen deutlichen Abschwung im kommenden Jahr. Trader können sich an der Aktie heute versuchen. Der Stoppkurs sollte relativ eng ausfallen.

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