Silber, Platin und Palladium haussieren, Analyse: South Am. Silver

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis greift im gestrigen New Yorker Handel die Marke von 1.400 $/oz an und steigt von 1.388 bis auf 1.398 $/oz. Zum Handelsschluss gibt der Goldpreis allerdings auf 1.385 $/oz nach. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong wieder stabiler und notiert aktuell mit 1.391 $/oz etwa auf dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit erneut stabil bis uneinheitlich und geben derzeit keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Handelsblatt: „Angesichts rekordhoher Preise gibt es immer mehr private Verkäufer von Gold.“

Handelsblatt: „Raus aus Anleihen, rein in Aktien.“

Klaus Regling, Chef des Euro-Rettungsschirms: „Wenn alles nach Plan läuft, wird Deutschland dabei Gewinn machen.“
Kommentar: Wenn alles nach Plan laufen würde, dann wäre der deutsche Haushalt ab 2011 ausgeglichen, die USA hätten ihre Verschuldung in den letzten Jahren abgebaut, die Wirtschaft würde mit Jahresraten von 4 % wachsen, die Arbeitslosenquote läge unter 1 % und wir würden in einer sauberen Umwelt leben. Wenn Regling privat für den Euro-Rettungsschirm haften müsste, würde er nicht einen solchen Unsinn verbreiten.

Aufträge im Maschinenbau erhöhen sich im Oktober um 32 % (Vorjahresvergleich).

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem nachgebenden Dollar nochmals leicht nach (aktueller Preis 33.832 Euro/kg, Vortag 34.130 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag%20Hamburg%2030_05_10.pdf.

Silber kann weiter zulegen (aktueller Preis 28,77 $/oz, Vortag 28,55 $/oz). Platin zieht weiter an (aktueller Preis 1.720 $/oz, Vortag 1.703 $/oz). Palladium haussiert nach dem Überwinden der 700 $/oz-Marke (aktueller Preis 766 $/oz, Vortag 743 $/oz). Die Basismetalle können die Gewinne des Vortages verteidigen und entwickeln sich unter größeren Schwankungen seitwärts.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 1,6 % oder 3,4 auf 220,8 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Kinross 2,1 % und Freeport 2,0 %. Bei den kleineren Werten ziehen Gammon Gold und CGA 3,8 %, BRD 3,6 %, Timmins 3,5 % und Orezone 3,1 % an. Cadan geben 6,7 % und MDN 3,2 % ab. Bei den Silberwerten steigen South American 12,1 %, Bear Creek 6,1 %, Hochschild 4,9 % und Alexco 4,7 %. US-Silver fällt 4,3 % zurück.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlich. Gold Fields können 3,5 % und Anglogold 2,4 % zulegen.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Norseman 6,3 %, Range 5,9 %, Apex 5,3 % und Allied 4,6 %. A1 Minerals fallen 4,6 %, Medusa 4,1 % und Catalpa 4,0 % zurück. Bei den Explorationswerten zieht Castle 5,3 % an. YTC fallen 7,3 % und Noble 5,1 % zurück. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Jabiru 5,7 % und Perilya 4,0 %. Lynas gibt 4,5 % nach.

Stabilitas Fonds

Meldung vom 02.11.2010: Martin Siegel wird zum 1. Januar 2011 neuer Geschäftsführer der auf Rohstofffonds spezialisierten Investmentboutique ERA Resources. Martin Siegel zeichnet bereits seit 2007 für die Portfolioberatung des Stabilitas – Pacific Gold+Metals verantwortlich, der sich 2009 zum erfolgreichsten deutschen Goldminenaktienfonds entwickelte. In seiner neuen Funktion übernimmt er auch die Portfolioberatung der übrigen Stabilitas-Rohstofffonds.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 1,0 % auf 157,68 Euro und notiert im laufenden Jahr auf Rang 6 (4) von 58 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Norseman (+6,3 %), Castle (+5,3 %) and Allied (+4,6 %) sowie die kanadischen CGA (+3,8%), Brigus (+3,6 %) und Orezone (+3,1 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen YTC (-7,3 %), Noble (-5,1 %), Medusa (-4,1 %) und Catalpa (-4,0 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum xau-Vergleichsindex weiter zulegen können.

In der Auswertung zum 31.10.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 1,2 % und bleibt damit leicht hinter dem Anstieg des xau-Vergleichsindex mit einem Gewinn von 1,4 %. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 50,1 % im Vergleich zum xau-Index (+24,7 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 15 von 22 Monaten besser als der Vergleichsindex. Das Fondsvolumen wächst durch den Kursanstieg und Mittelzuflüsse zum 31.10.10 auf 25,8 Mio Euro (23,5 Mio Euro). Die aktuellen Fondsdaten sind über http://www.goldhotline.de/files/Fact%20Sheet%20STABILITAS%20PACIFIC%20GOLD+METALS%20Okt_10%20D.pdf abrufbar.

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und im bisherigen Jahresverlauf 2010 verbleibt bis zu den Zielkursen noch ein Kurspotential von etwa 60 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete Standardwerte sowie mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Bester Goldminenfonds in den ersten 9 Monaten 2010: +48,3 % (xau-Index +23,0 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) steigt um 2,5 % auf 63,92 Euro und setzt den steilen Aufholtrend fort. Die besten Fondswerte sind heute South American (+12,1 %), Bear Creek (+6,1 %), Hochschild (+4,9 %) und Alexco (+4,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Cadan (-6,7 %) und US-Silver (-4,3 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum HUI-Vergleichsindex weiter zulegen können.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Ressourcen (A0F6BP) verbessert sich um 1,1 % auf 73,40 Euro. Bester Fondswert ist heute die in Hongkong notierte G Resources (+5,8 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Cadan (-6,7 %) und Intern. Tower Hill (-4,7 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum xau-Vergleichsindex weiter zulegen können.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein erneut leicht abnehmendes aber weiterhin überdurchschnittlich hohes Kaufinteresse. Ungebrochen bleibt das extrem starke Interesse im Silberbereich. Hier werden weiterhin umfangreiche Orders im Silberbereich bei den Standardprodukten 1 oz Philharmoniker, 1 oz Maple Leaf und den australischen 1 kg-Münzen platziert. Bitte beachten Sie unsere Sonderaktion ¼ oz Philharmoniker. Die Verkaufsneigung hat sich auf 1 Verkäufer auf 6 Käufer wieder etwas reduziert. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

03.12.10 South American Silver (NA, Kurs 2,32 C$, MKP 150 Mio A$) meldet für das Septemberquartal keine wesentlichen Fortschritte bei der Exploration ihrer Projekte. South American exploriert das Malku Khota Silber-Iridium Projekt in Bolivien und das Escalones Kupfer-Gold Projekt in Chile. Im Malku Khota Projekt liegt eine Ressource über 144,6 Mio oz Silber und 845 t Iridium vor. Iridium hat derzeit einen Marktpreis von 600.000 $/t, der allerdings sehr stark schwankt. Im Märzquartal 2011 soll eine erst Abschätzung unternommen werden, ob das Projekt ökonomisch realisierbar ist. Eine aktualisierte Ressourcenschätzung ist noch bis Ende 2010 vorgesehen. In das Projekt wurden in den ersten 9 Monaten 2010 insgesamt 2,4 Mio A$ investiert. Bis wann eine Durchführbarkeitsstudie erstellt werden soll ist noch nicht bekannt gegeben worden. Im chilenischen Escalones Projekt konnten ökonomisch abbaubare Kupfergehalte nachgewiesen werden. Im Märzquartal 2011 soll mit einem Bohrprogramm begonnen werden, um eine erste Ressource zu definieren. Für das Aktienoptionsprogramm wurden in den ersten 9 Monaten 2010 insgesamt 0,7 Mio A$ aufgewendet. Am 30.09.10 stand einem Cashbestand von 6,2 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 0,5 Mio A$ gegenüber. Durch eine Kapitalerhöhung konnte der Cashbestand am 08.11.2010 insgesamt 31,9 Mio A$ aufgenommen werden. Zamin hat über die Kapitalerhöhung am mit 18,3 Mio Aktien zu 1,16 C$ einen Anteil von 19,9 % an South American Silver übernommen.

Beurteilung: South American Silver präsentiert sich als Silberexplorationswert mit einer größeren Silberressource. Der Wert des Indiums hat derzeit einen Anteil am Gesamtwert des Projekts von etwa 15 %. Da der Silbergehalt mit 29,7 g/t sehr niedrig liegt, ist fraglich, ob das Projekt jemals realisierbar sein wird. Problematisch ist zudem die lange Vorlaufzeit bis zu einem möglichen Produktionsbeginn. Der Wert des chilenischen Escalones Projekt besteht in der Phantasie auf einen Explorationserfolg.

South American Silver ist derzeit im Stabilitas Silber und Weissmetalle Fonds enthalten.

© Martin Siegel
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