Silber haussiert, Analyse Red 5

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis steigt am Freitag im New Yorker Handel von 1.418 auf 1.433 $/oz. Heute Morgen zieht der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter an und notiert aktuell mit 1.337 $/oz um etwa 19 $/oz über dem Niveau vom Freitag. Der Silberpreis haussiert um fast 2 $/oz auf ein neues 31-Jahreshoch. Die Goldminenaktien folgen dem Goldpreis nur zögerlich und geben keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Spanien verzeichnet für 2010 einen Anstieg der Neuverschuldung um 9,2% des BIP.

Die größten Gläubiger der USA sind China (1.160 Mrd $), Japan (880 Mrd $), Großbritannien (270 Mrd $), Brasilien (190 Mrd $) und Taiwan (160 Mrd $).

Brasiliens BIP wächst 2010 um 7,5%.

Mietpreise steigen in Berlin 2010 um 4,5%.

Mathematikprofessor Matthias Kreck: "Die Kanzlerin hat nichts kapiert. Sie sagt noch immer, Guttenberg sei der talentierteste Politiker, den wir haben. Wen kann man das aber sein, wenn man ein Betrüger ist". Kommentar: Das geht, wenn zu den größten Talenten eines Politikers zählt, die Menschen mit einem Lächeln auf den Lippen zu betrügen und dafür auch noch gemocht zu werden.

Attentäter erschießt den einzigen christlichen Minister Pakistans. Kommentar: Das Problem Pakistan/Indien wird von der Weltpolitik derzeit unterschätzt.

70 bis 90% aller Zertifikate für Tropenhölzer aus nachhaltiger Forstwirtschaft stammen in Peru aus illegalen Rodungen.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis gegen den schwachen Dollar deutlich zulegen (aktueller Preis 33.089 Euro/kg, Vortag 32.662 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter www.goldhotline.de.

Silber haussiert (aktueller Preis 36,35 $/oz, Vortag 34,45 $/oz). Platin kann leicht zulegen (aktueller Preis 1.839 $/oz, Vortag 1.832 $/oz). Palladium steigt an (aktueller Preis 817 $/oz, Vortag 806 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich seitwärts.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,4 % oder 0,8 auf 215,9 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Goldcorp 1,8 % und Newmont 1,3 % an. Bei den kleineren Werten gewinnen Richmont 8,5 %, Lake Shore 7,8 %, Detour und CGA jeweils 6,5 %, New Gold 5,2 % und Timmins 4,0 %. MDN gibt 4,4 % nach. Bei den Silberwerten haussieren Bear Creek 13,3 %, Wildcat und Kimber 11,3 %, Endeavour 9,9 %, Alexis 9,3 %, Great Panther 9,2 %, Extorre 8,8 % und MAG 8,1 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel uneinheitlich. Harmony verbessert sich 3,1 %. Anglogold gibt 2,9 % nach.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Hill End 8,7 %, Northern Star 6,3 %, Focus 5,4 % (Vortag +14,8 %) und Tanami 5,2 %. Morningstar geben 6,7 % und A1 Minerals 6,1 % nach. Bei den Explorationswerten verbessern sich Alkane 14,5 % und Northern Mining 6,6 %. Crescent fällt 9,5 % zurück. Bei den Basismetallwerten verliert Lynas 4,6 %.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) gibt 1,6 % auf 70,04 Euro nach. Die besten Fondswerte sind heute Detour (+6,5 %), Andover (+5,4 %) und New Gold (+5,4 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der Greystar (-14,6 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 28.02.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 2,6 % und bleibt damit im Februar hinter dem Gewinn des Xau-Vergleichsindex zurück. Seit dem Jahresbeginn 2011 bleibt ein Verlust von 9,6 % im Vergleich zum Xau-Vergleichsindex von 7,9 %. Das Volumen kann von 8,5 auf 8,6 Mio Euro leicht zulegen. Der Fonds wurde bereits im Januar umgebaut und ist jetzt mit liquiden und dividendenstarken Werten für einen Anstieg des Goldpreises und der Basismetallpreise gut vorbereitet. Das Potential, den Xau-Vergleichsindex schlagen zu können, bleibt mit der getroffenen Aktienauswahl erhalten.

Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Januar 2011: -11,9 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)
Februar 2011: +2,6 % (Xau-Vergleichsindex: +6,8 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) gibt um 0,7 % auf 67,74 Euro nach. Die besten Fondswerte sind heute Bear Creek (+13,3 %), Kimber (+11,3 %), Endeavour (+9,9 %), Alexco (+9,3 %), Extorre (+8,8 %) und MAG (+8,1 %). Der Fonds dürfte heute deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex zulegen.

In der Auswertung zum 28.02.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 13,7 % und kann den Hui-Vergleichsindex (+10,5 %) im Februar deutlich schlagen. Seit dem Jahresbeginn liegt der Fonds mit einem Verlust von 5,7 % jedoch noch leicht hinter dem Hui-Vergleichsindex (-4,6 %) zurück. Der Fonds zeigt mit der Entwicklung im Februar eindrucksvoll das Potential auf, das bei einem weiteren Anstieg der Edelmetallpreise gegeben ist. Das Fondsvolumen kann von 33,1 auf 36,9 Mio Euro zulegen.

Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Januar 2011: -17,1 % (Hui-Vergleichsindex: -13,7 %)
Februar 2011: +13,7 % (Hui-Vergleichsindex: +10,5 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 1,0 % auf 160,90 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Focus (+5,4 %) und die kanadische CGA (+6,5 %). Der Fonds dürfte heute etwas hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex zurückbleiben.

In der Auswertung zum 28.02.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 9,4 % und kann den Xau-Vergleichsindex (+6,8 %) im Februar deutlich schlagen. Seit dem Jahresbeginn liegt der Fonds mit einem Verlust von 7,4 % etwas besser als der Xau-Vergleichsindex (-7,9 %). Das Fondsvolumen erhöht sich von 27,2 auf 29,9 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds, Euro und Euro am Sonntag)
Januar 2011: -15,4 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)
Februar 2011: +9,4 % (Xau-Vergleichsindex: +6,8 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 1,7 % auf 84,29 Euro. Bester Fondswert ist heute die australischen Focus (+5,4 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Indo (-7,8 %) und der Echo (-7,0 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 28.02.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 4,0 % und bleibt damit im Februar hinter dem TSX-Venture-Vergleichsindex (+7,4 %) zurück. Seit dem Jahresbeginn erzielt der Fonds einen Gewinn von 3,6 % und liegt damit nur leicht hinter dem TSX-Venture-Vergleichsindex (+4,1 %). Die Diversifikation in australische Basismetall- und Energiewerte zahlt sich weiterhin aus. Mit der positiven Entwicklung in einem schwierigen Umfeld zum Jahresbeginn kann das Fondsvolumen von 6,2 auf 9,3 Mio Euro erneut sprunghaft zulegen.

Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Januar 2011: -0,4 % (TSX-Venture-Vergleichsindex: -3,1 %)
Februar 2011: +4,0 % (TSX-Venture-Vergleichsindex: +7,4 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth - Small Cap Ressourcen (A0LF6K) verliert 1,8 % auf 64,98 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Meadow Bay (+6,7 %) und Andover (+5,4 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Hui-Vergleichsindex leicht zulegen können.

Zum 28.02.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 2,1 % und bleibt damit im Februar deutlich hinter dem Hui-Vergleichsindex (+10,5 %) zurück. Seit dem Jahresbeginn entwickelt sich der Fonds mit einem Verlust von 2,8 % jedoch immer noch besser als der Hui-Vergleichsindex (-4,6 %). Das Fondsvolumen kann von 3,9 auf 4,0 Mio Euro leicht zulegen. Der Fonds kann derzeit nicht gehandelt werden, da eine große Fondsposition mit einer Sperrfrist bis Ende Juni 2011 versehen ist. Derzeit gibt es keine Anhaltspunkte dafür, dass der Fonds ab Juli 2011 nicht wieder zum Handel zugelassen werden kann. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Verlust im Jahr 2008: 57,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 17,7 %
Gewinn im Jahr 2010: 29,2 %
Januar 2011: -4,9 % (Hui-Vergleichsindex: -13,7 %)
Februar 2011: +2,1 % (Hui-Vergleichsindex: +10,5 %)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Für den kanadischen Teil des Börsengangs wurde der Broker Cormark Securities beauftragt. Der Jahresbericht für 2010 soll in der nächsten Woche abgeschlossen werden. Zum 1. März soll der Börsengang beantragt werden. Üblicherweise geben die Aufsichten der Börsen etwa 30 Tage nach dem Antrag einen ersten Kommentar ab. Je nachdem wie darauf reagiert werden muss, wird ein Börsengang Ende Mai, Anfang Juni in Aussicht gestellt. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Freitag und über das Wochenende eine durchschnittlich hohe Nachfrage. Gesucht bleiben im Goldbereich die 1 oz Standardmünzen Krügerrand, Maple Leaf, Känguruh und Philharmoniker. Die Nachfrage nach Barren ist dagegen eher gering. Im Silberbereich verteilt sich die Nachfrage vor allem auf 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf. Der Silberbereich kämpft nach dem anhaltend hohen Auftragsniveau in den letzten Monaten bei einzelnen Produkten weiterhin mit Lieferzeiten von bis zu 8 Wochen. Die Verkaufsneigung hat sich wieder auf etwa 1 Verkäufer auf 10 Käufer weiter reduziert. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

07.03.11 Red 5 (AUS, Kurs 0,175 A$, MKP 230 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal durch starke Regenfälle verursachte Verzögerungen bei der Erstellung der Verarbeitungsanlagen im Siana Goldprojekt auf den Philippinen. Der Produktionsbeginn, der für Juni 2011 geplant war verzögert sich dadurch um ein paar Monate. Der Produktionsplan sieht eine jährliche Produktion von 85.000 oz über einen Zeitraum von 10 Jahren vor. Dabei sollen die Nettoproduktionskosten nur bei 351 $/oz liegen. In den Jahren 2015 und 2016 soll die Produktion vorübergehend auf über 120.000 oz steigen, wenn die Untertageproduktion zeitweise parallel zur Übertageproduktion aufgenommen wird. Neben dem Siana Projekt konnte Red 5 im Mapawa Projekt ökonomisch abbaubare Gold- und Kupfergehalte nachweisen. Die Ressourcen (ohne inferred resources) des Projekts belaufen sich auf 769.000 oz, was eine Lebensdauer von 9,0 Jahren abdeckt. Red 5 weist derzeit keine Reserven aus. Am 31.12.10 verfügte Red 5 über einen Cashbestand von 81,1 Mio A$, der jedoch zum größten Teil für die Erstellung der Verarbeitungsanlange verplant ist.

Beurteilung: Red 5 präsentiert sich als interessanter Explorationswert, der eine gute Chance hat, profitabel in Produktion zu gehen. Sollte Red 5 bei einer jährlichen Produktion von 85.000 oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 9,0 zurückfallen. Positiv sind die relativ hohen Goldgehalte, die zu niedrigen Produktionskosten führen könnten. Negativ sind der fehlende Ausweis von Goldreserven und der Produktionsstandort auf den Philippinen. Phantasie ergibt sich aus dem Mapawa Projekt.

Red 5 ist derzeit in keinem Stabilitas Fonds enthalten.

© Martin Siegel
www.goldhotline.de