SIEMENS ENERGY – Erneute Gewinnwarnung wegen Russland

• Siemens Energy AG - WKN: ENER6Y - ISIN: DE000ENER6Y0 - Kurs: 16,540 € (XETRA)

Während sich das klassische Geschäft mit „Gas and Power“ (GP) weitgehend krisenresistent zeigt schwächelt die Sparte mit den erneuerbaren Energien weiter. Siemens Energy sieht dennoch eine deutlich steigende Nachfrage nach Angeboten zur Transformation der Energieinfrastruktur und langfristig will man hier auch gut aufgestellt sein.

Restrukturierung in Russland

Die Aktivitäten in Russland restrukturiert der Konzern derzeit. Dafür wurden im zurückliegenden dritten Quartal erneut 200 Mio. EUR aufgewendet. Bis Ende des Jahres soll diese kostspielige Maßnahme abgeschlossen sein. Der Auftragsbestand im Konzern summierte sich zum Quartalsende auf 93,4 Milliarden EUR oder 9,8 Mrd. EUR mehr als im Vorjahr, was die starken mittelfristigen Perspektiven unterstreichen soll.

Das Segment GP erwirtschaftete ein Ergebnis nahezu auf Vorjahresniveau. Das adjustierte EBITA von 212 Mio. EUR wurde allerdings durch eine schwache Performance aus dem Bereich Siemens Gamesa Renewable Energy (SGRE) belastet. Hier hat der Verlust beim adjustierten EBITA bei 392 Mio. EUR gelegen. Unter dem Strich führte das im Konzern zu einem Quartalsverlust von 533 Mio. EUR. Analysten hatten hier im Vorfeld nur mit Minus 304 Mio. EUR gerechnet.

Die Jahresprognose für den Umsatz kann weiterhin aufrechterhalten werden, das Nettoergebnis wird aufgrund der jüngsten Verluste, die über den Erwartungen des Managements lagen, deutlich höher ausfallen. Wurde bislang ein Nettoverlust auf Höhe des Vorjahres erwartet, so soll dieser jetzt deutlich höher als im Vorjahr liegen. Der Analystenkonsens hat damit wohl Luft nach unten.

Fazit: Siemens Energy ist ein Restrukturierungsfall durch und durch. Durch die Größe des Konzerns und die zahlreichen Anpassungen bei den Ergebnissen lässt sich kaum erahnen, wo die „echte“ operative Gewinnperspektive liegt. Für das kommende Jahr rechnen Analysten zwar mit einer deutlichen Besserung, doch auch dort dürfte dann unter dem Strich noch ein Verlust stehen.

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