Sicherheit hat ihren Preis

Die vergangene Börsenwoche war wiederum gekennzeichnet durch schlechte Nachrichten aus der Wirtschaft. So gab es bei den viel beachteten monatlichen Arbeitsmarktdaten am Freitag mit 533.000 verlorenen Arbeitsplätzen, einem Wert wie seit der Ölkrise in den Siebziger Jahren nicht mehr, einen deutlichen Dämpfer und auch die Aussage von Deutsche Bank Chefvolkswirt Norbert Walter in der BILD, wonach es im kommenden Jahr auch hierzulande zu einem Wirtschaftsabschwung von gleich vier Prozent kommen werde schockte viele Marktteilnehmer. Mehrere Notenbanken taten ihr Möglichstes und senkten die Zinsen massiv wie z.B. Schweden oder Großbritannien. Sogar die EZB ließ sich diesmal zu einem für sie ganz ungewohnten Rekordschritt von 75 Basispunkten auf nunmehr 2,5 Prozent erweichen. Die logische Folge am Aktienmarkt: Der DAX sackte zum Wochenschluss wieder um vier Prozent ab.

Kein Wunder, dass Anleger derzeit das Risiko scheuen „wie der Teufel das Weihwasser“. Dies beweist auch der Blick auf den aktuellen Neuemissionskalender, wo Barclays Capital derzeit Anleger mit zwei verheißungsvollen Produkten auf den Euro STOXX 50 locken möchte. Beide Papiere können noch bis zum 17. Dezember gezeichnet werden und bieten nach einem Festzins im ersten Jahr in der Folgezeit weitere Kupon-Chancen in Abhängigkeit von der Indexentwicklung. Die Protect-Anleihe ist dabei das defensivere Produkt, da sie in jedem Fall zum Laufzeitende nach fünf Jahren den Nennwert in voller Höhe zurückerstattet. Darüber hinaus erhält der Investor einen Kupon in Höhe von indikativ 7,5 Prozent p.a. (maximal zehn Prozent) nach dem ersten Jahr auch in den folgenden vier Jahren ausgezahlt, wenn der Basiswert an den jeweiligen Bewertungstagen mindestens auf seinem Startwert vom 17. Dezember notiert. Ansonsten geht er in dem betreffenden Jahr leer aus.

Im Gegensatz zum Protect-Papier ist der vollständige Kapitalschutz bei der vierjährigen Zins-Lock-in-Anleihe nicht von vornherein zur Fälligkeit garantiert, sondern muss erst durch einen gegenüber dem Emissionsniveau unveränderten Indexkurs an den Stichtagen der Jahre zwei und drei aktiviert werden. Gelingt das nicht, reicht es am Laufzeitende aus, wenn der europäische Leitindex bis dahin maximal 50 Prozent seines Wertes verloren hat. Auch dann ist eine Nominaltilgung sicher. Im anderen Fall nimmt das Zertifikat 1:1 am Verlust des Basiswertes seit Auflage teil. Wegen des höheren Risikos kann sich der Anleger hier allerdings auf einen etwas höheren Zinskupon von indikativ neun Prozent (maximal elf Prozent) einstellen. Auch die Erreichung des hohen Zielzinses wird bei dem „Zins-Lock-in“ dadurch erleichtert, dass es hier nach dem Festzins im ersten Jahr in den Folgejahren bereits genügt, wenn der Euro STOXX 50 mindestens auf 50 Prozent seines Startwertes notiert. Ansonsten fällt der Kupon aber nicht wie bei dem Protect-Produkt ganz aus, sondern es wird immer noch eine Mindestverzinsung in Höhe von zwei Prozent ausgezahlt. Darüber hinaus besteht auch noch die Lock-in-Chance, d.h. sollte das Underlying am zweiten oder dritten Bewertungstag sein Auflageniveau zumindest konservieren können, ist der neunprozentige Kupon auch für die restlichen Jahre fix. In der Summe reicht also an einem vorzeitigen Stichtag eine einmalige Seitwärtsentwicklung aus, um gleichzeitig den Kapitalschutz und den vollen Kupon auch für den Rest der Laufzeit sicherzustellen.

Der BörseGo Tipp:
Die Euro STOXX 50 Protect-Anleihe richtet sich an den kompromisslos sicherheitsorientierten Anleger, der allerdings zumindest mittelfristig von steigenden Märkten ausgehen sollte. Denn nur dann erzielt er auch tatsächlich eine Rendite. Das „Zins-Lock-In“ ist dagegen das weitaus flexiblere Produkt und kann auch noch bis zu einer Halbierung des Basiswertes an den Bewertungstagen sein Maximalziel erreichen.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview