SENTIX - Rotation in Small Caps in vollem Gange

• EUR/USD - WKN: 965275 - ISIN: EU0009652759 - Kurs: 1,18300 $ (FOREX)

Gleichzeitig klettert die Stimmung für Aktien aus den Emerging Markets nahezu auf ein Allzeithoch, was das weitere kurzfristige Potenzial begrenzt. Da die Positionierung der Anleger jedoch deutlich zurückbleibt, erscheinen die Risiken überschaubar. Das strategische Grundvertrauen bleibt damit insgesamt stabil für diese Anlageklasse.

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Investoren zeigen sich irritiert

• Die Stimmung am US-Aktienmarkt bleibt verhalten: Der Anteil optimistischer Investoren ist weiterhin niedrig, was grundsätzlich Spielraum für steigende Kurse eröffnet, sofern eine klare Gegenpositionierung erkennbar wäre. Doch statt ausgeprägtem Pessimismus dominiert zunehmende Neutralität, der Neutrality Index erreicht ein Mehrjahreshoch und signalisiert wachsende Unsicherheit. In Verbindung mit dem aktuellen Saisonmuster spricht dies eher für erhöhte Volatilität und auf Sicht von vier Wochen für tendenziell rückläufige Notierungen. Das Bild bleibt damit von Zurückhaltung geprägt, strukturelles Grundvertrauen in den Markt ist kurzfristig nicht erkennbar.
• Der deutsche Aktienmarkt hingegen wird von großen strategischem Grundvertrauen getragen, insbesondere seitens institutioneller Investoren, was auf mittlere Sicht weiteres Kurspotenzial signalisiert. Die deutliche Differenz zu privaten Anlegern verstärkt dieses konstruktive Bild. Kurzfristig mahnt jedoch der hohe Overconfidence-Index zur Vorsicht, da vergleichbare Niveaus häufig mit veränderter Dynamik und erhöhter Schwankungsanfälligkeit einhergingen. Am strukturell stabilen Grundvertrauen ändert dies vorerst wenig.

• Beim Währungspaar EUR-USD taucht der Differenzindex aus Sentiment und Grundvertrauen schon fast in die definierte Kaufzone ein. In Kombination mit dem saisonal typischen Rückenwind für den Euro ab Mai verdichten sich die Hinweise auf mögliche Einstiegsgelegenheiten. Noch ist das Signal nicht vollständig aktiviert, doch das Marktumfeld spricht für eine zunehmende konstruktive Ausgangslage. Das strategische Grundvertrauen in eine Stabilisierung des Euro nimmt damit spürbar zu.
• Am Aktienmarkt verschieben sich derzeit die Präferenzen deutlich zugunsten kleinerer Unternehmen, die spürbar an Zuspruch gewinnen. Ein solcher Umschwung ist typisch für die mittlere Phase einer Aufwärtsbewegung und spricht für eine breitere Marktteilnahme. Gleichzeitig verlieren klassische Wachstumswerte an Attraktivität, während Substanzwerte an Dynamik gewinnen und relativ besser abschneiden dürften. Das signalisiert eine gesunde Rotation innerhalb des Marktes, bei insgesamt weiterhin stabilem Grundvertrauen.

Fazit: Hohe Irritation der Anleger lässt diese bei Aktien zunehmend ins neutrale Lager wechseln. Üblicherweise steigt deren Anteil solange, bis sich die Lage mit einem Impuls entädt, der dann eine neue Phase einleitet. Das konstruktive Grundvertrauen macht derzeit noch Mut, dass diese Phase, zumindest für deutsche Aktien, nach oben zeigen wird.

Statischer Chart

Live-Chart

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