Schwellenländer-Anleihen: Keine Krise in Sicht

Frankfurt am Main/Boston (BoerseGo.de) – „Im Gegensatz zu anderen Marktbeobachtern glauben wir nicht, dass sich bei Emerging- Market-Anleihen eine Krise zusammenbraut. Kurzfristige fundamentale und technische Risiken räumen wir aber ein. In diesem Umfeld ist die Emittentenwahl besonders wichtig. Wir haben Emerging-Market-Unternehmen mit vielversprechenden US-Dollar-Anleihen ausgemacht. Unserer Ansicht nach müssen die gesamtwirtschaftlichen Ungleichgewichte erst noch weiter abgebaut werden, bevor sich die fundamentale Verfassung der Emerging- Market-Währungen wirklich stabilisieren kann. Die kurzfristigen Aussichten dieser Währungen beurteilen wir daher weniger optimistisch“, schreibt Robert M. Hall, Institutional Fixed-Income Portfolio Manager bei MFS Investment Management in einem aktuellen Marktkommentar.

Bei Stadtanleihen (Municipals) habe sich das Verhältnis von Angebot und Nachfrage leicht verbessert, sei aber immer noch kritisch. Gefahren gingen von möglicherweise steigenden Renditen sowie vereinzelten, aber aufsehenerregenden Bonitätsproblemen aus, die das Anlegervertrauen untergraben könnten. Steuerbefreite Anleihen seien trotzdem langfristig recht attraktiv, heißt es weiter.