SALZGITTER – Oddo BHF senkt den Daumen, das sind die Gründe

• Salzgitter AG - WKN: 620200 - ISIN: DE0006202005 - Kurs: 32,460 € (XETRA)

Im Gegensatz zur Konkurrenz habe das Unternehmen aufgrund schwacher Nachfrage seine Kapazitäten aber nicht rechtzeitig reduziert.

Gründe für die Abstufung

Zum einen erwarten die Analysten, dass Salzgitter im vierten Quartal weniger verdient hat als derzeit noch erwartet wird. So schätzt Oddo das EBITDA auf 166 Mio. EUR oder 36 Prozent weniger als im Vorjahr ein. Der Markt erwartet hier aktuell einen Wert von 177 Mio. EUR.

Viel wichtiger ist aber der Blick nach vorne. Salzgitter soll gut in das Jahr gestartet sein, zeigen sich die Analysten optimistisch. Eine Erholung im Bereich der Stahlverarbeitung sei derzeit aber noch als ungewiss einzuschätzen. Die zuletzt deutlich gestiegenen Preise für Stahl dürften angesichts der Wiederinbetriebnahme stillgelegter Kapazitäten unter Druck geraten. Eine Erholung hänge voll und ganz an der Entwicklung des Geschäfts mit Präzisions- und Edelstahlrohren. Dieses Geschäft habe 2022 rote Zahlen geschrieben.

Oddo hält die Aktie derzeit für zu hoch bewertet. Zudem sei die Aktie in den vergangenen Monaten gut gelaufen. Die Analysten präferieren derzeit die Papiere von ArcelorMittal. Das Kursziel bleibt derweil unverändert bei 32 EUR, während das Rating auf Underperform sinkt.

Fazit: Salzgitter betreibt ein volatiles Geschäft. Bei 20 EUR hatte ich auf eine mögliche Bodenbildung hingewiesen. Dass die Aktie im Anschluss auf 40 sprintet, hätte ich auch nicht gedacht. Die Kursentwicklung dürfte auch in den kommenden Wochen hochvolatil verlaufen. Eine eigene Meinung zu dem Papier habe ich derzeit nicht.

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