RWE und Großbatterien: Der Schlüssel zur Strom-Netzstabilität?

Die Energiewende schreitet voran, doch eine zentrale Herausforderung bleibt ungelöst: Wie kann der überschüssige Strom aus Wind- und Solarenergie effizient gespeichert werden? Während an sonnigen oder windigen Tagen ein Stromüberschuss das Netz überfordert, drohen in windstillen Nächten oder trüben Wintermonaten Engpässe – die berüchtigte “Dunkelflaute”. Ohne leistungsfähige Speicher sind starke Preisschwankungen und teure Netzstabilisierungsmaßnahmen unvermeidlich. Großbatterien könnten helfen, diese Schwankungen auszugleichen, doch der Ausbau bleibt bislang hinter den Anforderungen zurück.

Der steigende Bedarf an Großspeichern

Mit dem wachsenden Anteil erneuerbarer Energien nimmt auch der Bedarf an Speichern dramatisch zu. Die Bundesnetzagentur geht davon aus, dass bis 2045 in Deutschland bis zu 168 Gigawatt an Speicherkapazität benötigt werden – ein Drittel davon durch Großbatterien. Aktuell fehlen jedoch viele Kapazitäten, und Netzbetreiber müssen überschüssigen Strom teuer abregeln oder in Spitzenzeiten mit hohen Preisen einkaufen. Speicher könnten hier nicht nur die Netzstabilität sichern, sondern auch Milliardenkosten einsparen.

RWE vs. Newcomer – wer dominiert den Speichermarkt?

Unternehmen wie Green Flexibility haben die Notwendigkeit erkannt und setzen mit Privatinvestoren hohes Risikokapital ein, um deutschlandweit Großbatterien zu errichten. Doch RWE, als einer der führenden Energiekonzerne Deutschlands, bleibt ein ernstzunehmender Mitbewerber. Mit seiner tief verankerten Infrastruktur, finanzieller Stärke und Erfahrung im Energiemarkt, kann der Konzern den Speicherausbau maßgeblich mitgestalten. Während Newcomer mit Tempo und Innovationskraft punkten, bringt RWE das Know-how, um Speicher nahtlos in das bestehende Energiesystem zu integrieren.

Die kommenden Jahre werden entscheidend sein: Wer den Ausbau der Speicherinfrastruktur vorantreibt, wird die Energiewende aktiv mitgestalten – und Unternehmen wie RWE haben hier eine große Chance.

Status Quo der Energiespeicherung in Deutschland

Die Energiespeicherung in Deutschland wächst rasant, doch es gibt noch viel Nachholbedarf. Die Batteriekapazität von Großspeichern, wie in der Grafik zu sehen, hat sich in den letzten Jahren deutlich erhöht und überschreitet mittlerweile 2 GWh – mit weiterem starkem Wachstum bis 2025.

Neben Großspeichern spielen auch private Batteriespeicher eine wichtige Rolle. Immer mehr Haushalte setzen auf Solaranlagen mit Speicher, um Stromkosten zu senken und das Netz zu entlasten. Trotz dieser Fortschritte bleibt die Lücke zur benötigten Kapazität groß – bis 2045 werden bis zu 168 GWh benötigt.

Der Ausbau muss weiter beschleunigt werden, und etablierte Unternehmen wie RWE könnten hier entscheidend zur Netzstabilität beitragen.

Das Geschäftsmodell von RWE

RWE ist einer der größten Energieversorger Europas und verfolgt ein breit aufgestelltes Geschäftsmodell, das sich auf verschiedene Regionen und Geschäftsfelder erstreckt.

Die Umsatzverteilung nach Regionen zeigt, dass Deutschland den größten Anteil am Umsatz ausmacht, gefolgt von Großbritannien und dem übrigen Europa. Nordamerika hat aktuell noch einen kleineren, aber wachsenden Anteil. Diese geografische Diversifikation hilft RWE, Risiken zu streuen und neue Märkte für erneuerbare Energien zu erschließen.

Die Umsatzverteilung nach Segmenten verdeutlicht die Vielfalt der Geschäftsfelder von RWE:

• Supply & Trading: Das größte Segment von RWE, in dem der Konzern Strom und Gas beschafft, handelt und an Kunden weiterverkauft. Es spielt eine zentrale Rolle bei der Marktoptimierung und der Versorgungssicherheit.
• Onshore Wind / Solar: Ein wachsendes Segment, das auf den Ausbau erneuerbarer Energien setzt, insbesondere Wind- und Solarkraftwerke an Land.
• Hydro / Biomass / Gas: Hier bündelt RWE seine Aktivitäten in Wasserkraft, Biomasse sowie flexiblen Gaskraftwerken zur Netzstabilisierung.
• Offshore Wind: Investitionen in Windparks auf See gewinnen zunehmend an Bedeutung, da sie eine stabile Stromerzeugung gewährleisten.
• Coal / Nuclear: Trotz des geplanten Ausstiegs betreibt RWE weiterhin konventionelle Kraftwerke, die in der Übergangszeit zur Energiewende noch eine Rolle spielen.

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Mit dieser breiten Aufstellung ist RWE gut positioniert, um von der Energiewende zu profitieren und sowohl den Ausbau erneuerbarer Energien als auch Speicherlösungen voranzutreiben.

Zahlen & Fakten

Leistungskennzahlen

RWE erzielte 2022 ein starkes Wachstum bei Umsatz und Nettogewinn, vor allem durch steigende Energiepreise und verstärkte Investitionen in erneuerbare Energien. Im darauffolgenden Jahr gab es zwar einen Rückgang, doch das Unternehmen bleibt auf einem stabilen Kurs mit soliden finanziellen Fundamenten.

Die Nettomarge erreichte 2022 ihren Höhepunkt, bevor sie sich auf einem nachhaltigeren Niveau einpendelte. In den kommenden Jahren wird eine stabile Entwicklung erwartet, was darauf hindeutet, dass RWE trotz Herausforderungen profitabel bleibt. Mit einem klaren Fokus auf die Energiewende und strategischen Investitionen positioniert sich das Unternehmen weiterhin erfolgreich am Markt.

Solvenzkennzahlen

Die Bilanz von RWE zeigt ein solides finanzielles Fundament mit einem Gesamtkapital von knapp 99 Milliarden Euro. Ein wesentlicher Aspekt dabei ist, dass das Gesamtkapital starken Schwankungen unterliegen kann. Der Grund liegt in den in der Bilanz enthaltenen Derivatepositionen auf Strompreise. Diese werden häufig mit Fremdkapital finanziert und unterliegen erheblichen Marktschwankungen. Da die Strompreise volatil sind, kann der Wert der Derivate stark variieren oder bei ungünstigen Marktbedingungen sogar verfallen, was sich unmittelbar auf das Gesamtkapital auswirkt.

Trotz einer Gesamtverschuldung von rund 20 Milliarden Euro und dieser bilanziellen Unsicherheiten verfügt RWE über ausreichend liquide Mittel, um kurzfristige Verpflichtungen zu decken. Mit über 10 Milliarden Euro an liquiden Mitteln bleibt das Unternehmen finanziell handlungsfähig und kann weiterhin in strategische Wachstumsbereiche wie erneuerbare Energien und Speichertechnologien investieren.

Bewertungskennzahlen

Die gesamte Strombranche ist in Deutschland im Verhältnis zu anderen Branchen eher günstig bewertet. Der Konkurrent E.on ist beispielsweise aktuell mit einem KGV von 15,87 und einem KUV von 0,35 ähnlich bewertet wie RWE. Im historischen Vergleich ist RWE aktuell allerdings eher günstig bewertet. Ende 2021 lag das KGV noch bei 33,50. Diese Unterbewertung könnte mittelfristig eine starke Chance für Investoren sein.

Technologische Lösungen und Innovationen bei RWE

RWE setzt auf moderne Speichertechnologien, um das Stromnetz zu stabilisieren und die Energiewende zu unterstützen. Dabei arbeitet das Unternehmen eng mit Partnern wie dem Batteriehersteller CATL sowie weiteren Technologiezulieferern zusammen, um leistungsfähige Großspeicher zu realisieren.

Neben dem Technologiezukauf kooperiert RWE mit deutschen Hochschulen wie der RWTH Aachen und dem Fraunhofer-Institut. Gemeinsam wird an effizienteren Speicherlösungen gearbeitet, etwa durch neue Materialien und intelligente Steuerungssysteme, die die Lebensdauer und Effizienz von Batterien verbessern.

Ein weiteres Innovationsfeld ist die Kombination von Batteriespeichern mit Wasserstofftechnologien, um die Energieversorgung flexibler zu gestalten. Durch diese strategischen Partnerschaften und Investitionen positioniert sich RWE als Treiber innovativer Speicherlösungen für eine nachhaltige Energiezukunft.

Chancen und Risiken beim Ausbau von Großspeichern

Der Ausbau von Großspeichern bietet große Möglichkeiten, birgt aber auch Risiken, die Unternehmen wie RWE sorgfältig abwägen müssen.

Chancen:

• Netzstabilität: Großspeicher ermöglichen eine zuverlässige Integration erneuerbarer Energien und verhindern Netzengpässe.
• Marktführerschaft: Durch frühe Investitionen kann sich RWE als führender Anbieter in einem wachsenden Markt etablieren.
• Technologischer Fortschritt: Sinkende Kosten und innovative Lösungen erhöhen die Wirtschaftlichkeit von Speichern.
• Politische Förderung: Gesetzliche Anreize und Förderprogramme können finanzielle Unterstützung und Anreize für Investitionen bieten.

Risiken:

• Wachsende Konkurrenz: Neue Marktteilnehmer wie Green Flexibility und internationale Anbieter erhöhen den Wettbewerbsdruck.
• Regulatorische Unsicherheiten: Fehlende oder unklare politische Rahmenbedingungen könnten Investitionen hemmen.
• Fehlkalkulation des Bedarfs: Alternativen wie variabel schaltbare Gaskraftwerke oder Lastmanagement könnten den Speicherbedarf reduzieren.
• Hohe Investitionskosten: Überdimensionierte Projekte könnten bei unerwartet geringer Nachfrage finanzielle Verluste verursachen.

RWE muss diese Faktoren sorgfältig analysieren und flexibel auf Marktveränderungen reagieren, um langfristig erfolgreich zu bleiben.

Chart

Die Aktie von RWE beafand sich von 2015 bis 2023 in einem stabilen aufwärtsgerichteten Trendkanal. Dieser wurde Ende 2023 nach unten verlassen und ein mittelfristiger Abwärtstrend wurde ausgebildet. Jüngst ist der Kurs am 50 SMA im Bereich von 30 EUR nach unten wieder abgeprallt, konnte sich allerdings schnell wieder stabilisieren. Positiv für die Aktie wäre eine möglichst schnelle Eroberung des 50 SMA und der 30 EUR Marke. Unter allen Umständen sollte die Unterstützung um 29 EUR gehalten werden und im besten Fall das letzte Verlaufstief nicht erneut angelaufen werden. Dann könnte mittelfristig auch ein neuer Aufwärtstrend gebildet werden, der den Kurs wieder Richtung 40 EUR befördern könnte.

Fazit: Großspeicher als wichtiger Faktor zur Energiewende

Der Ausbau von Großspeichern ist essenziell für die Energiewende, um Schwankungen in der Stromerzeugung aus Wind und Sonne auszugleichen. Bis 2045 wird ein erheblicher Anstieg des Speicherbedarfs erwartet, und Unternehmen wie RWE haben die Chance, eine zentrale Rolle zu spielen.

Während neue Wettbewerber wie Green Flexibility mit großen Investitionen auf den Markt drängen, bleibt RWE mit seiner etablierten Infrastruktur und finanziellen Stärke ein starker Mitbewerber. Das breit aufgestellte Geschäftsmodell ermöglicht es RWE, sowohl in erneuerbare Energien als auch in konventionelle Kraftwerke zu investieren, was Stabilität bietet, aber auch die Herausforderung mit sich bringt, den Wandel erfolgreich zu bewältigen.

Finanziell ist RWE solide aufgestellt, allerdings bergen Derivate auf Strompreise Risiken, die das Gesamtkapital erheblich schwanken lassen. Der Speicherausbau erfordert eine sorgfältige Planung, um teure Fehlinvestitionen zu vermeiden, da flexible Alternativen wie Gaskraftwerke ebenfalls zur Netzstabilität beitragen können.

Der politische Rahmen spielt eine entscheidende Rolle: Klare Anreize und verlässliche Regulierungen sind notwendig, um Investitionen anzukurbeln. Nur mit der richtigen Strategie kann RWE langfristig erfolgreich sein und die Energiewende aktiv mitgestalten.

Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte

Der Autor ist im besprochenen Wertpapier bzw. Basiswert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse nicht investiert.